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纯碱早报总结（2026-7-16）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年7月16日发布的纯碱市场早报，内容涵盖纯碱期货行情、现货行情、基本面分析及市场影响因素。整体市场环境呈现偏空态势，主要由供给增加、需求疲软和库存高位等多重因素导致。

主要观点

1. 期货行情

• 主力合约收盘价：SA2609收盘价为1051元/吨，较前一周下跌1.22%。
• 现货价格：河北沙河重质纯碱市场低端价为1040元/吨，较前一日下跌25元/吨。
• 基差：主力基差为-11元，期货升水现货，显示市场对现货价格的预期偏弱。

2. 现货市场

• 河北沙河重质纯碱价格持续走低，现货市场承压明显。

3. 基本面分析

• 供给端：
  • 检修企业减少，前期恢复导致供应增加。
  • 周度开工率79.29%，产量达75.52万吨，其中重质纯碱产量42.78万吨，处于历史高位。
  • 华北氨碱法利润为-152.60元/吨，华东联产法利润为-35元/吨，显示生产端承压。
• 需求端：
  • 浮法玻璃日熔量14.60万吨，开工率69.20%，整体下滑。
  • 光伏玻璃产量下降，对纯碱需求减弱。
  • 周度产销率为97.75%，显示需求端仍有一定支撑，但整体疲软。

4. 库存情况

• 全国纯碱厂内库存174.70万吨，较前一周上涨0.98%，处于5年均值上方，库存压力较大。

5. 技术面与主力持仓

• 价格运行在20日线下方，20日线持续向下，显示短期走势偏弱。
• 主力持仓净空，且空头增加，市场情绪偏空。

6. 市场预期

• 短期内纯碱市场预计维持低位偏弱运行，行业供需错配格局尚未改善。

关键影响因素

利多因素

• 下游浮法玻璃冷修乏力，生产持稳，对纯碱需求有一定支撑。

利空因素

• 远兴能源二期产线负荷提升，预计产量维持高位。
• 光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。

主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 供给高位：检修减少、产能释放导致供应增加。
• 需求疲软：浮法玻璃和光伏玻璃日熔量下滑，终端需求减弱。
• 库存压力：厂内库存处于历史同期高位，库存消化缓慢。

风险点

• 下游冷修不及预期：若浮法和光伏玻璃冷修进度放缓，可能对纯碱需求形成支撑。
• 宏观利好超预期：若宏观经济出现利好，可能对纯碱市场产生提振作用。

数据来源

• 期货行情：Wind、钢联
• 现货市场：钢联
• 行业数据：钢联（开工率、产能、产量、利润、产销率等）

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