> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱早报总结 2026-6-1 ## 核心内容 ### 一、纯碱期货行情 - **主力合约收盘价**：1215元/吨，较前一日上涨0.91%。 - **重质纯碱现货价**：1160元/吨，较前一日上涨10元/吨。 - **基差**：-55元，期货升水现货。 - **主力持仓**：净空，空头减仓。 ### 二、基本面分析 #### 1. 供给情况 - **纯碱检修**：近期纯碱检修持续，产量和开工率受到一定影响，但整体供给仍保持充裕。 - **周度产量**：71.60万吨，其中重质纯碱产量为37.09万吨，处于历史高位。 - **开工率**：行业周度开工率为76.72%，显示生产活动保持稳定。 #### 2. 需求情况 - **浮法玻璃**：日熔量为14.69万吨，开工率为69.88%，整体延续下滑趋势。 - **光伏玻璃**：在产产能有所波动，2026年部分月份产能下降，对纯碱需求走弱。 #### 3. 库存情况 - **厂内库存**：全国纯碱厂内库存为169.70万吨，较前一周降低4.45%，但仍在5年均值上方运行。 - **库存趋势**：库存处于历史同期高位，反映出需求疲软和供给过剩的现状。 ### 三、影响因素 #### 利多因素 1. 下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产持稳。 2. 纯碱进入季节性检修高峰，产量损失较多。 #### 利空因素 1. 远兴能源二期产线开工负荷提升，预计产量延续高位。 2. 光伏玻璃减产，对纯碱需求减弱。 ### 四、主要逻辑与风险点 #### 主要逻辑 - 纯碱供给处于高位，终端需求持续下滑，库存水平较高，行业供需错配尚未改善，整体走势偏弱。 #### 风险点 - 下游浮法玻璃和光伏玻璃冷修不及预期，可能对纯碱需求产生支撑。 - 宏观政策或市场环境出现超预期利好，可能推动价格反弹。 ### 五、预期 - 短期内纯碱价格预计继续低位偏弱运行，市场整体情绪偏空。 ## 关键信息 - **纯碱周度产销率**：111.03%，显示需求略高于供给。 - **华北氨碱法利润**：-42.90元/吨，显示生产成本压力较大。 - **华东联产法利润**：96元/吨，相对较好。 - **库存与历史比较**：库存处于5年均值上方，表明市场压力较大。 - **期货与现货价差**：基差为-55元，期货价格高于现货，表明市场对未来预期偏空。 ## 结论 综合来看，纯碱市场面临供给充足与需求疲软的双重压力，库存维持高位，市场情绪偏空。短期内，纯碱价格预计维持低位运行，投资者需关注下游冷修情况及宏观利好是否出现，以判断市场走势是否会出现反转。