20260720-大越期货-纯碱早报_15页_1mb

纯碱早报总结（2026-7-20）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的纯碱市场早报，分析了当前纯碱期货行情、基本面、库存及供需情况，综合判断短期市场走势。

主要观点

1. 期货行情

• 主力合约收盘价：SA2609收盘价为1007元/吨，较前一日下跌2.61%。
• 现货价格：河北沙河重质纯碱市场低端价为1020元/吨，与前一日持平。
• 基差：主力合约基差为18元，期货贴水现货，较前值的-14元明显转为偏多。

2. 基本面分析

• 供给端：近期个别企业检修恢复，但无新增检修，预计供应将逐步增加。纯碱周度产量达74.98万吨，其中重质纯碱40.96万吨，处于历史高位。
• 需求端：浮法玻璃与光伏玻璃日熔量整体延续下滑，浮法玻璃日熔量14.55万吨，开工率69.26%；光伏玻璃因减产导致对纯碱需求减弱。
• 库存情况：全国纯碱厂内库存为175.44万吨，较前一周上涨0.42%，处于5年均值上方，库存压力较大。

3. 市场预期

• 短期走势：基本面疲弱，纯碱价格预计在低位偏弱运行。
• 主力持仓：主力净空，空头减仓，显示市场情绪偏空。
• 技术面：价格运行在20日线下方，且20日线持续向下，技术面偏空。

关键影响因素

利多因素

• 下游浮法玻璃生产持稳，冷修进一步乏力，对纯碱需求支撑尚可。

利空因素

• 远兴能源二期产线负荷提升，预计产量延续高位，加剧市场供应压力。
• 光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱，影响终端消费。

主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 纯碱行业供给维持高位，终端需求持续下滑，库存处于历史同期高位，供需错配格局尚未改善。

风险点

• 下游浮法玻璃和光伏玻璃冷修进度不及预期，可能缓解供应压力。
• 宏观政策或市场环境出现利好，可能对纯碱价格形成支撑。

数据来源与免责声明

• 数据来源：Wind、钢联
• 免责声明：
  • 本报告著作权归大越期货股份有限公司所有，未经书面授权不得更改或传播。
  • 报告基于公开资料或实地调研，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。
  • 本报告仅供参考，不构成投资建议，使用本报告产生的损失由投资者自行承担。

联系方式

• 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
• 电话：0575-88333535
• 邮箱：dyqh@dyqh.info

总结

综上所述，纯碱市场当前面临供给高位、需求疲软、库存压力大的局面，短期价格预计维持弱势。投资者应关注下游冷修进度及宏观政策动向，谨慎操作。