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纯碱早报总结（2026-7-27）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的纯碱市场早报，主要分析了当前纯碱市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，同时总结了影响市场的主要利多与利空因素，并对行业供需格局及潜在风险进行了评估。

主要观点

• 基本面：近期纯碱企业装置运行稳定，部分企业检修恢复，预计供应将有所增加；下游浮法玻璃和光伏玻璃日熔量整体下滑，纯碱厂库处于历史同期高位，整体基本面偏空。
• 基差：河北沙河重质纯碱现货价为1020元/吨，SA2609收盘价为1004元/吨，基差为16元，期货贴水现货，显示市场预期偏弱，基差偏多。
• 库存：全国纯碱厂内库存为178.13万吨，环比上升1.53%，库存水平高于5年均值，库存偏空。
• 盘面：纯碱价格运行在20日线下方，且20日线持续向下，技术面偏空。
• 主力持仓：主力合约净空持仓，且空头增仓，市场情绪偏空。
• 预期：短期市场预计维持低位偏弱运行。

关键信息

一、纯碱期货行情

二、纯碱生产利润

• 华北氨碱法利润为-154元/吨；
• 华东联产法利润为-68.5元/吨；
• 显示纯碱行业利润承压。

三、纯碱开工率与产量

• 周度行业开工率为78.73%；
• 周度产量为76.15万吨，其中重质纯碱产量为41.83万吨，处于历史高位；
• 产量增加，但需求疲软，导致供需失衡。

四、纯碱下游需求

1. 浮法玻璃

• 全国浮法玻璃日熔量为14.28万吨，开工率为67.53%；
• 生产持稳，冷修乏力，需求未明显改善。

2. 光伏玻璃

• 光伏玻璃2.0mm单镀（面板）价格走势显示价格波动；
• 在产产能图显示光伏玻璃产能处于调整阶段，产量减少对纯碱需求形成拖累。

五、纯碱库存

• 全国纯碱厂内库存为178.13万吨，环比上升1.53%，高于5年均值；
• 库存压力持续，市场去库难度较大。

影响因素总结

利多因素

• 下游浮法玻璃冷修乏力，生产持稳。

利空因素

• 远兴能源二期产线负荷提升，预计产量维持高位；
• 光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。

主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 纯碱供给高位，终端需求下滑，库存处于同期高位；
• 行业整体呈现供需错配格局，短期内难以改善。

风险点

• 下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期，可能影响需求恢复；
• 宏观利好超预期，可能对市场情绪产生积极影响。

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