> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱早报总结（2026-8-3） ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的纯碱市场早报，主要分析了纯碱期货行情、现货市场、基本面及影响因素。整体市场情绪偏空，预计短期内纯碱价格将维持低位偏弱运行。 --- ## 主要观点 ### 1. **期货行情** - **主力合约收盘价**：SA2609收盘价为935元/吨，较前一日下跌0.95%。 - **现货价格**：河北沙河重质纯碱低端价为950元/吨，较前一日下跌20元/吨。 - **基差变化**：主力基差为15元，期货贴水现货，较前值的26元有所收窄，但依然偏空。 ### 2. **现货市场** - 河北沙河重质纯碱市场低端价950元/吨，较前一日下跌20元/吨。 - 现货价格略高于期货价格，但整体市场仍面临压力。 ### 3. **基本面分析** #### 供给端： - **开工率**：纯碱周度行业开工率为80.68%，处于较高水平。 - **产量**：纯碱周度产量为76.85万吨，其中重质纯碱产量为41.77万吨，创历史高位。 - **利润**：华北氨碱法利润为-154元/吨，华东联产法利润为-149元/吨，显示行业盈利承压。 #### 需求端： - **浮法玻璃**：全国日熔量14.28万吨，开工率66.55%，整体呈下滑趋势。 - **光伏玻璃**：产量减少，对纯碱需求走弱，进一步拖累市场。 #### 库存情况： - 全国纯碱厂内库存为180.07万吨，较前一周上涨1.09%，高于5年均值，库存压力较大。 --- ## 关键信息 ### 1. **影响因素** #### 利多因素： - 下游浮法玻璃冷修乏力，生产维持稳定。 - 夏季检修高峰期，产量损失较多。 #### 利空因素： - 远兴能源天然碱产线负荷提升，预计产量延续高位。 - 光伏玻璃减产，对纯碱需求减弱。 ### 2. **主要逻辑** - **供给高位**：纯碱产量处于历史高位，且远兴能源等企业产能释放。 - **需求疲软**：浮法玻璃和光伏玻璃产量下滑，终端需求不振。 - **库存压力**：厂内库存持续攀升，处于历史同期高位，加剧市场下行压力。 ### 3. **风险点** - **下游冷修不及预期**：若浮法玻璃和光伏玻璃冷修进度低于预期，可能对纯碱需求形成支撑。 - **宏观利好超预期**：若宏观经济或政策出现利好，可能对市场情绪产生积极影响。 --- ## 结论 综合来看，纯碱市场在供给高位、需求疲软和库存压力三重因素影响下，短期走势偏弱。期货价格在20日线下方运行，且主力合约净空持仓，空头力量增强。建议投资者关注下游冷修进度及宏观政策变化，谨慎操作，防范市场进一步下行风险。