20211223-国海证券-电影行业跟踪报告_短期关注档期效应_中期关注2022年票房复苏及影投公司业绩弹性_19页_1mb

报告摘要

本报告主要分析了2021年中国电影市场的整体表现及2022年春节档的预期，强调了短期档期效应与中期票房复苏及影投公司业绩弹性的重要性。报告维持“推荐”评级，建议投资者重点关注春节档及头部影投公司。

2021年票房表现：虽然全年票房同比增长168%，但仍未恢复至2019年水平，下降25.5%。观影人次下降31.6%，但票价明显上涨，分别增长3.3元和5.6元。
内容端变化：档期化排片及观影成为趋势，三大档期（春节、五一、国庆）票房合计占比达30.5%，远超疫情前水平。2021年票房冠军《长津湖》实现超57亿票房。
影院端变化：全国影院数量及银幕数在2021年出现负增长，分别减少10%和5.3%。三到五线城市票房占比显著提升，达到46.2%。
影投端表现：头部影投公司如万达、大地、横店等逆市扩张，市场份额有所提升，其中万达市占率提升至14.5%。
贺岁档回顾及展望：2021年贺岁档影片数量减少，票房表现平淡。《误杀2》表现最佳，实现4.3亿票房。2022年贺岁档影片数量虽未大幅增加，但《反贪风暴5》关注度高，猫眼想看达78万。
春节档回顾及展望：2021年春节档票房达78.3亿元，较2019年增长30%。2022年春节档定档影片13部，质量与票房表现值得期待。《超能一家人》猫眼想看指数达26.5万，为第一。