20220113-天风证券-传媒_22年电影春节档前瞻_强档期效应预计持续_关注优质内容弹性_8页_882kb

传媒行业2022年春节档前瞻总结

核心内容概述

2022年春节档作为中国电影市场的重要节点，受到2021年电影行业复苏及疫情控制情况的影响。2021年电影市场虽受疫情影响，但整体呈现回暖趋势，票房达到470亿元，观影人次恢复至11.7亿。春节档作为关键档期，表现尤为突出，总票房突破78.4亿元，占比达27.4%，创历史新高。2022年春节档预计仍有强劲表现，11部影片定档，其中多部影片想看人数较高，显示出市场对优质内容的期待。

主要观点

• 2021年电影市场复苏：尽管疫情反复和进口片缺失对市场造成一定影响，但优质内容的推出推动了票房回暖，全年票房恢复至470亿元，观影人次达11.7亿。
• 档期效应显著：2021年春节档、国庆档等大档期表现突出，票房集中效应明显，春节档票房占比达16.73%，国庆档同比增长19.1%。
• 票价上涨趋势：受影院上座率限制及观影需求上升影响，2021年全年平均票价由34元升至37元，春节档票价更是升至49元。
• 2022年春节档影片云集：11部影片定档于2月1日，涵盖剧情、喜剧、动画等多种类型，其中《奇迹·笨小孩》《四海》《这个杀手不太冷静》等影片想看人数较高，有望延续热度。
• 投资建议：2022年电影市场复苏仍取决于疫情防控进展，建议关注春节档相关公司，如万达电影、光线传媒、猫眼娱乐、中国电影等。

关键信息

2021年电影市场表现

• 全年票房（含服务费）达470亿元。
• 春节档票房达78.4亿元，恢复至疫情前水平。
• 春节档观影人次达1.6亿，同比增长21%。
• 国庆档票房达75.8亿元，同比增长19.1%。
• 全年平均票价上涨至37元，春节档票价上涨至49元。

2022年春节档影片概况

投资建议

• 短期关注春节档：预计2022年春节档仍将维持高票房集中效应，建议关注相关公司。
• 重点公司推荐：
  • 万达电影：受益于《奇迹·笨小孩》上映。
  • 光线传媒：受益于《狙击手》上映。
  • 猫眼娱乐：受益于《四海》和《这个杀手不太冷静》。
  • 中国电影：参与《长津湖之水门桥》和《奇迹·笨小孩》制作。
  • 其他相关方：上海电影、横店影视、阿里影业、果麦文化、金逸影视、华谊兄弟等。

风险提示

• 疫情不确定性：疫情反复可能影响春节档的顺利进行，进而影响影院经营和观众观影意愿。
• 电影票房波动性：影片票房表现受多种因素影响，具有不确定性。
• 观众观影意愿变化：疫情及经济环境可能影响观众的观影意愿，进而影响整体票房表现。

结论

2022年春节档作为全年票房高峰，其表现将对电影行业复苏起到关键作用。优质内容的集中上映、观众观影热情的回升以及票价上涨趋势均显示出市场对春节档的期待。在疫情得到有效控制的前提下，电影行业有望迎来反弹，相关上市公司具备投资价值。然而，需密切关注疫情防控进展及观众观影意愿变化，以应对潜在风险。