20230119-东吴证券-电影行业点评_春节档预售表现亮眼_强内容储备下2023年票房复苏可期_2页_555kb

传媒行业点评报告总结

核心内容

2023年春节档电影预售表现亮眼，整体优于2022年同期，显示出市场对优质影片的期待。随着疫情管控政策的优化和影院营业率的回升，传媒行业正迎来复苏契机。

主要观点

• 春节档预售表现强劲：截至2023年1月18日，春节档预售总票房达2.9亿元，其中《满江红》《无名》《流浪地球2》分别以7852万、7790万、7025万的预售票房位列前三。预售票房破亿速度加快，表明观众对影片的期待值较高。
• 影片阵容丰富，题材多样：2023年春节档共7部影片定档，涵盖古装悬疑、谍战、科幻、喜剧、亲子动画、动画及体育题材，满足不同观众的观影需求。
• 影院营业率显著提升：2022年全年有46天影院营业率不足50%，但自2022年11月起，随着防疫政策优化和进口影片引进，影院营业率已回升至80%左右，为行业复苏奠定基础。
• 内容供给有望加速恢复：国产及进口影片审核政策持续释放积极信号，优质内容供给逐步增加，提振观影需求，加速票房复苏。
• 进口片引进积极：漫威系列《黑豹2》《蚁人3：量子狂潮》相继定档，表明进口影片引进趋于正常化，有助于丰富市场内容。
• 国产片储备充足：2023年国产影片储备丰富，如《长空之王》《风再起时》已定档，《超能一家人》等仍在待定档阶段。

关键信息

春节档影片详情

• 定档影片：7部，包括《满江红》《无名》《流浪地球2》《交换人生》《熊出没·伴我“熊芯”》《深海》《中国乒乓之绝地反击》。
• 预售票房：
  • 《满江红》：7852万
  • 《无名》：7790万
  • 《流浪地球2》：7025万
• 票房复苏预期：2023年春节档有望实现票房强势开局，带动全年行业复苏。

行业复苏基础

• 影院营业率：2022年11月不足40%，目前已回升至80%左右。
• 票房恢复率：2022年国内电影票房仅为2019年的47%，恢复空间较大。

投资建议

• 推荐公司：博纳影业、光线传媒、中国电影、万达电影、猫眼娱乐、金逸影视、横店影视、上海电影。
• 投资逻辑：优质影片储备丰富，行业盈利与估值有望同步修复。

风险提示

• 疫情反复风险
• 票房不及预期风险
• 监管政策不确定风险
• 宏观经济下行风险

附注

• 报告发布日期：2023年01月19日
• 证券分析师：张良卫、周良玖
• 研究助理：陈欣
• 东吴证券研究所地址：苏州工业园区星阳街5号
• 邮政编码：215021
• 传真：（0512）62938527
• 公司网址：http://www.dwzq.com.cn