20131112-西南证券-机械行业_暂时_气荒_长期_资源阶梯计价__11页_1mb

机械行业周报总结（11.04-11.08）

核心内容

本报告分析了2013年11月初至11月中旬机械行业走势，指出行业整体面临传统机械装备需求疲软、产能过剩等问题，长期增长动力不足。但细分领域仍存在投资机会，尤其是受益于资源价格改革、工业自动化发展以及区域政策支持的板块。

主要观点

1. 资源价改革：全国或将全面推行阶梯定价制度，水、电、气等资源价格改革成为政策重点，仪器仪表、节能设备等相关行业将受益。
2. 行业分化明显：机械行业内部表现差异显著，部分子行业如仪器仪表、锅炉设备、纺织服装机械等涨幅较大，而其他运输设备、起重运输设备等板块则表现疲软。
3. 主题性投资机会：即将召开的三中全会和年底工作会议将为机械行业带来一定的政策利好，建议关注相关主题投资。
4. 区域政策推动：重庆、四川等地出台政策支持机器人和基础设施建设，推动本地相关产业发展。

关键信息

本周投资建议

1. 新天科技（300259）：受益于资源价改革，长期增长逻辑清晰，预计今明两年业绩保持30%以上增速，目标价24.90元，维持“买入”评级。
2. 新研股份（300159）：当前估值较低，三季报利空已释放，建议积极布局，给予“买入”评级。
3. 森远股份（300210）：三季报低于预期，但通过收购吉工机械拓展销售渠道，未来估值更具吸引力，建议介入。
4. 天奇股份（002009）：中长期看好，风电业务有望扭亏，物流设备大订单值得期待，汽车报废拆解业务提前布局，建议增持。
5. 巨星科技（002444）：受益于美国经济复苏，建议在股价调整后积极介入，给予“增持”评级。
6. 松德股份（300173）：提示关注印刷设备板块。

行业动态

• 资源价格改革：全国将逐步推进阶梯定价制度，水、电、气等资源价格改革成为重点，仪器仪表行业将受益。
• 仪器仪表行业：1-9月主营收入达5402亿元，同比增长16.1%，行业发展向好，自动化趋势明显。
• 环保政策：31省区市月底签完环保责任书，重点排查火电等高污染企业，推动环保设备需求。
• 气荒问题：今冬气荒缺口超百亿立方米，影响工业用气需求，可能推动燃气设备行业发展。
• 工业机器人发展：上海计划到2015年实现工业机器人产业规模200亿元，国内外巨头纷纷布局。
• 数控产业园建设：安徽联合六大强企建设数控产业园，总投资13亿元，推动智能制造发展。

区域政策

• 重庆机器人产业：计划到2015年实现销售收入300亿元，2020年达1000亿元，成为新的支柱产业。
• 四川交通建设：未来4年计划投资2978.9亿元，建设6条联网高速，提升区域基础设施水平。

上周行情回顾

• 整体表现：上周机械行业整体下跌1.2%，跑赢沪深300指数2.03%。
• 细分板块表现：
  • 涨幅前三：仪器仪表（+3.4%）、锅炉设备（+1.75%）、纺织服装机械（+1.12%）。
  • 跌幅前三：其他运输设备（-4.32%）、起重运输设备（-3.03%）、其他通用机械（-2.71%）。

重点公司估值与盈利预测

研究声明

本报告由西南证券研究发展中心发布，分析师庞琳琳及研究助理唐静撰写。报告基于合法合规的数据来源，分析逻辑基于分析师的职业理解，不构成投资建议。报告内容仅供内部使用，未经授权不得发布或复制。