20131008-西南证券-机械行业_周报-制造业回暖_仍关注细分领域投资机会_13页_1mb

机械行业周报（9.23-9.30）总结

核心内容

本报告分析了2013年9月23日至9月30日期间机械行业的整体表现及重点子行业的发展动态，指出制造业回暖趋势，但传统机械装备仍面临产能过剩和需求不足的挑战。因此，报告强调应关注机械行业的细分领域投资机会。

主要观点

• 制造业回暖：9月中国制造业PMI为51.1%，连续三个月回升，显示行业有所复苏。
• 细分领域机会：机械行业子行业众多，需求环境差异较大，细分领域具备增长潜力。
• 资源价改革：受益于水、燃气、电和热等资源价改革的个股值得关注。
• 工业自动化趋势：机器替代人工是长期趋势，工业自动化逻辑持续看好。
• 海外市场复苏：美国经济复苏带动部分机械企业受益，如巨星科技。

关键信息

一周要闻

• 全球农机企业落户中国：全球排名前五的农机企业全部落户中国，包括德国克拉斯集团。
• 物联网产业化趋势：物联网应用正在孕育新的商业模式，产业化势头凸显。
• 欧元区制造业PMI扩张：欧元区9月制造业PMI终值连续第三个月扩张。
• 西南地区发展动态：重庆开山工业园成为西部最大压缩机及压力容器生产基地。

本周投资建议

1. 新天科技（300259）

   • 推荐理由：受益于资源价改革，智能化仪表需求增长，技术积累深厚。
   • 目标价：20.75元
   • 投资评级：买入

2. 森远股份（300210）

   • 推荐理由：通过收购吉工机械，借助其销售渠道实现产品销售，估值优势明显。
   • 投资评级：买入

3. 天奇股份（002009）

   • 推荐理由：风电业务扭亏，回归主业，具备技术和项目经验优势，关注物流和环保行业发展。
   • 投资评级：增持

4. 新研股份（300159）

   • 风险提示：东北大水可能影响销售，业绩增长尚需验证。
   • 短期建议：规避

5. 巨星科技（002444）

   • 推荐理由：受益于美国经济复苏，给予14年20倍市盈率，对应目标价9.80元。
   • 投资评级：增持

6. 博实股份（002698）

   • 推荐理由：长期看好工业自动化逻辑，机器替代人工趋势明确。
   • 投资评级：增持

7. 长荣股份（300195）

   • 提示关注：目前处于停牌期，需等待进一步消息。

农业机械

• 行业回暖：1-8月农机行业出口交货值同比增长15.32%，其中渔业机械制造增速最快（50.51%）。
• 拖拉机产量回升：8月拖拉机产量环比增长7.5%，中型拖拉机增长5.9%，小型和大型拖拉机则出现下滑。
• 全球农机企业落户中国：全球前五大农机企业全部落户中国，标志着中国在农业机械领域的国际影响力提升。

养护及筑路机械

• 森远股份：签订热再生机组采购合同，金额2200万元，将对公司业绩产生积极影响。

仪器仪表

• 京津冀环保政策：环境保护部对京津冀地区提出更严格的污染治理指标，预计细颗粒物浓度下降25%。
• 物联网产业化：中国物联网已攻克大规模产业化瓶颈，应用将带来新的增长机会。
• 公司动态：新天科技获得国家发改委“物联网技术研发及产业化”项目补助资金。

工业自动化

• 天奇股份：中标东风雷诺汽车输送设备项目，金额6550万元；获得政府产业扶持资金1200万元。
• 博实股份：使用闲置资金购买理财产品，金额3800万元。

海外经济复苏受益

• 英国制造业PMI回落：9月制造业PMI为56.7，低于预期，但就业指数升至两年半高位。
• 欧元区制造业PMI扩张：连续第三个月扩张，产出价格指数创两年半以来新高。

西南地区动态

• 四川省压实机械产量增长：1-8月压实机械产量同比增长28.87%。
• 重庆市拖拉机和挖掘机产量下滑：小型拖拉机和挖掘机产量同比分别下降19.1%和39.18%。
• 重庆开山工业园：成为西部最大压缩机及压力容器生产基地，预计今年销售收入将突破3亿元。

上周行情回顾

• 机械行业整体表现：上周机械行业下跌0.59%，跑赢沪深300指数0.38%。
• 细分板块表现：金属制品（+5.17%）、基础件（+3.91%）、机床设备（+2.09%）涨幅居前；铁路交通设备（-3.26%）、工程机械（-2.35%）、船舶制造（-2.32%）跌幅居后。

总结

本报告指出机械行业在整体回暖的背景下，传统机械装备仍面临增长压力，但细分领域投资机会突出。重点推荐新天科技、森远股份、天奇股份和博实股份，同时提示关注新研股份和长荣股份的风险。在区域层面，西南地区显示出一定的增长潜力，尤其是重庆开山工业园的建设进展。此外，海外市场复苏对部分企业如巨星科技形成利好，值得关注。