20170605-国金证券-机械行业研究周报_河北供热十三五发布_利好地热资源开发_17页_1mb

机械行业周报总结

核心内容

本报告主要分析了机械行业的市场表现、投资策略、行业观点及重点推荐的投资组合，同时对宏观经济、政策动向及上下游数据进行了跟踪分析。整体上，报告认为机械行业在短期存在估值修复机会，中长期则更关注高端装备和细分成长行业的发展潜力。

主要观点

• 市场回顾：上周上证综指下跌0.15%，沪深300指数上涨0.17%，中信机械指数下跌1.90%，机械行业整体表现弱于大盘。
• 行业策略：机械板块前期调整释放了估值泡沫，投资周期需持续验证。细分成长行业仍在分化，产业集中度提升，龙头优势回归。
• 地热资源开发：河北供热“十三五”规划提出清洁供热率将达95%以上，地热能供暖被提升至基础热源地位，有利于地热资源的开发，预计带动约2600亿元投资。雄安新区地热资源丰富，预计投资总额达500亿元，其中勘探、钻完井、地源热泵等环节将受益。
• 雄安新区发展：新区交通基础设施尚不完善，未来将建设6条铁路和4座高铁站。新能源公共交通设施发展潜力大，预计电动和天然气车辆将成为主流。
• 投资组合：6月重点推荐组合包括康尼机电、弘亚数控、富瑞特装、五洋科技、三一重工，预计收益率为-3.94%，优于中信机械指数和沪深300指数。

关键信息

市场数据

重点推荐组合

行业观点

• 地热资源开发：河北供热“十三五”规划推动地热资源利用，预计带动2600亿元投资，雄安新区地热资源开发投资达500亿元，勘探、钻完井、地源热泵设备受益。
• 新能源趋势：雄安新区将大力发展新能源公共交通，电动和天然气车辆将成为主流，推动相关设备需求。
• 康尼机电：拟收购龙昕科技，拓展消费电子和新能源汽车业务，打造“轨交装备+消费电子”双主业，预计未来业绩显著增长。
• 弘亚数控：受益于板式家具机械需求增长，预计2017年收入增速将超过30%，公司具备较强的增长潜力。
• 五洋科技：通过收购天辰智能，扩大停车设备版图，预计2017年收入增长超100%，并实现业绩翻倍。
• 富瑞特装：传统LNG业务复苏，燃料电池业务有望爆发，预计今明两年分别贡献1.4亿和4.8亿元收入。
• 三一重工：工程机械龙头地位稳固，受益于“一带一路”政策，海外收入占比提升至40%以上。

风险提示

• 固定资产投资落地缓慢
• 下游原材料价格大幅上涨

投资评级说明

行业投资评级说明

上下游数据跟踪

宏观数据

• 房地产开发投资完成额：累计同比增长9.3%，增速较上月提高0.2个百分点。
• 基建投资完成额：累计同比增长18.21%，增速较上月下降0.47个百分点。
• 固定资产投资完成额构成：
  • 建筑安装工程：同比增长9.8%，占比71.1%
  • 设备工器具购置：同比增长7.2%，占比17.1%
  • 其他费用：同比增长5.5%，占比11.8%

原材料价格

• 综合价格指数：191.92，较上周下降1.57%
• 钢材价格：螺纹钢3700元/吨，热轧卷板3280元/吨，槽钢3520元/吨，废钢1380元/吨
• 动力煤价格：571元/吨，较上周下降1.14%
• 原油价格：布伦特原油期货结算价49.95美元/桶，较上周下降4.22%

行业重要资讯

• “一带一路”建设：成果显著，预计未来五年对沿线国家投资达1500亿美元。
• 泸州市“十三五”交通规划：总投资约911.3亿元，为“十二五”时期的两倍。
• 广东省铁路建设：规划23个铁路项目，预计带动大量设备需求。
• 广西高速公路建设：总投资3077亿元，建24个高速公路项目。
• 甘肃PPP模式基建：建设18个重大基础设施项目，涵盖公路、铁路、民航等。
• 智能制造发展：到2020年，中国智能制造产业体系将全面构建，智能装备制造销售收入将超3万亿元。

结论

机械行业在政策支持与市场需求双重驱动下，具备长期增长潜力。当前估值修复与细分成长行业分化并行，龙头企业的竞争优势正在回归。建议投资者关注地热资源开发、新能源装备、智能制造及高端装备细分领域，重点关注康尼机电、弘亚数控、富瑞特装、五洋科技和三一重工等标的。