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国债期货周度报告（2023年09月11日）

市场概况

受房地产限购政策放松影响，市场悲观预期扭转，国债期货价格全面下行，收益率反弹。主要表现：2年期、5年期、10年期和30年期国债期货周度下跌0.168%、0.254%、0.380%和0.712%，收益率曲线走平。

关键数据

• 期货价格变动：所有期限国债期货价格全线下跌。
• 交割券与基差：TS2312 CTD为230013IB，IRR 2.1406%，基差-0.00387；TF2312 CTD为230002IB，IRR 1.9485%，基差0.01683；T2312 CTD为230014，IRR 1.1393%，基差0.03825；TL2312 CTD为200004IB，IRR 2.2707%，基差0.02551。
• 资金利率：Shibor隔夜上涨0.216%，7天回购上涨0.0622%，短端资金偏紧缓解；国债收益率曲线走平。
• 央行操作：全周净回笼6640亿元，现券净基差转正，做多基差无风险套利机会消失。

交易策略

建议投资者逢高获利了结后离场观望，重点关注后期政策落地情况。基差有扩大迹象，可尝试做多极差；跨品种套利关注曲线走陡策略，买入TS期货空头T期货。

风险提示

货币政策宽松超预期或经济恢复超预期可能影响市场。