20230813-国盛证券-房地产开发2023W32_本周新房成交面积同比-35.1_基本面疲弱静待核心城市政策落地_15页_1mb

报告标题：房地产开发行业周报（2023W32）

核心洞察

• 房地产基本面疲弱：2023年7月居民中长期贷款负增至-672亿元，同比少增2158亿元，30城市新房成交面积同比降348%，为年内最低点。静待核心城市政策落地，预期宽松政策可能提振市场，但修复滞后。

关键事件

• 公司动态：碧桂园发布盈利警告，2023年上半年净利润亏损450-550亿元，较2022同期盈利缩水。11只债券停牌，规模157亿元，流动性承压。

市场表现

• 指数与股票：中信房地产指数本周累计下降46%，跑输沪深300指数。个股分化，乾景园林等个股大涨342%，京投发展等跌幅超-200%。
• 成交数据：本周30城市新房成交面积同比降351%，一、二、三线城市分别降316%、331%、452%；二手房成交环比增长77%，同比微增。

政策与监管

• 全国与地方：7月政治局会议定调政策，核心城市有望推出宽松措施。地方性政策包括住房放松、限购调整（如浙江金华、江苏）、购房补贴、保交楼行动等，旨在刺激需求。

投资建议

• 整体策略：市场分化的背景下，看好一线、不超过三分之二的优质二线及少量三线城市房企。具体推荐：A股滨江集团、华发股份、建发股份；H股绿城中国、华润置地。
• 其他机会：关注一线城市政策受益区域概念公司（如北京城建发展）和物业股（A股招商积余、H股华润万象生活）。

风险提示

• 政策执行不及预期或基本面继续下行，可能引发连锁反应。

免责声明

本报告基于公开数据，不构成投资建议，仅供参考。（数据来源：wind、国盛证券分析）