20241021-国盛证券-新澳股份-603889.SH-2024Q3收入同比增长11_期待后续业绩稳健释放_3页_763kb

新澳股份（603889.SH）2024年前三季度实现营业收入同比增长10%，归母净利润同比增加5%。第三季度单季收入增长11%，归母净利润增长8%。尽管毛利率有所下降，但费用控制良好，盈利质量整体稳定。公司羊绒业务增长显著，预计2024年收入有望继续增长10%左右。

随着产能扩张（如越南和宁夏新项目持续推进），公司在全球化布局和成本控制方面优势明显。尽管存货周转略有上升，但现金流量表现正常。投资机构维持“买入”评级，并调整了盈利预测（2024-2026年归母净利润分别428亿、478亿和536亿元）。

主要风险包括产能扩张不达预期、订单增速放缓、原材料和汇率波动等。