20161128-联讯证券-电力设备与新能源行业_首批百个增量配电PPP试点项目即将公布_重点关注配电设备和运营商_12页_1mb

电气设备行业总结

核心内容

本文为2016年11月28日发布的电力设备与新能源行业研究报告，重点分析了电力设备板块近期的市场表现、行业动态、公司公告及投资建议。报告指出，风电板块本周领涨，电力设备行业整体表现略逊于大盘，但随着电改政策推进和新能源技术发展，行业长期投资主线清晰。

主要观点

1. 本周行情回顾

• 电力设备与新能源板块本周上涨 $0.21%$，风电板块涨幅显著，达到 $3.59%$。
• 电站设备板块下跌 $1.77%$，板块内部表现分化。
• 风电板块领涨，主要受益于政策支持及行业改善。

2. 行业投资主线

• 电改：首批100个增量配电PPP试点项目即将公布，预计投资总额达500亿~1000亿元，主要集中在工业园区。
• 新能源汽车：工信部发布《汽车动力电池行业规范条件》（2017年）征求意见稿，提高行业门槛，利好动力电池龙头企业。
• 海上风电：福建平海湾和中广核平潭项目获批，推动行业发展。
• 分布式光伏：弃风率持续下降，有望提前实现2020年目标，改善风电运营商收益。
• 太阳能：浙江、印度等地区光伏装机规模扩大，清洁生产标准发布，推动行业绿色转型。

3. 重点公司公告

• 北京科锐：投资福建锐亿，持股60%；设立江西售电公司，拓展售电业务。
• 九洲电气：拟收购万龙风电和佳兴风电，增强风电板块实力。
• 特锐德：与青岛特来电合作，布局新能源汽车充电管理平台。
• 科力远：向控股子公司增资，支持混合动力总成技术平台建设。
• 易事特：中标龙泉光伏小康工程，强化光伏电站及扶贫领域竞争力。
• 恒顺众昇：签订菲律宾EPC合同，承接燃煤电厂项目，拓展海外市场。

关键信息

行业数据

• 多晶硅价格持续上涨，主流成交价在13.0-13.5万元/吨，高位成交价达13.8万元/吨。
• 硅片、电池片及组件价格趋于稳定，但受供应增加影响，多晶硅价格预计将在11月底或12月初触顶后进入下行通道。
• 新能源汽车产量稳步增长，市场对动力电池企业提出更高要求。

投资建议

• 长期看好电改、新能源汽车、海上风电、分布式光伏和光热等领域的投资机会。
• 建议重点关注风电设备及运营商，如金风科技、天顺风能、福能股份等。
• 售电公司及电力大数据分析、节能服务企业亦有较大发展空间。

本周组合

风险提示

• 政策不达预期；
• 新能源汽车销量不达预期；
• 市场竞争加剧；
• 行业技术更新较快，企业需持续投入研发。

图表目录

• 图表1: CS行业板块本周涨跌幅 (%)
• 图表2: 各子版块涨跌幅及估值（剔除负值）
• 图表3: 本周个股涨跌幅前10 (%)
• 图表4: 本周换手率前10个股
• 图表5: 光伏级多晶硅平均价格走势（美元/千克）
• 图表6: 多晶硅片（156mm×156mm）均价（美元/片）
• 图表7: 电池片均价（美元/片）
• 图表8: 电池组件均价（元/瓦）
• 图表9: 圆柱锂电池平均价格（元/支）
• 图表10: 正极材料平均价格（元/吨）
• 图表11: 电解液平均价格（元/吨）
• 图表12: 我国新能源汽车当月产量（万辆）及同比增长率 (%)

分析师简介

• 王凤华：联讯证券研究院执行院长，中国人民大学硕士，拥有19年研究经验，连续三年获得新财富最佳中小市值分析师。
• 郭佳楠：联讯证券基金研究员，具备6年公募基金研究经验，现任研究院报告质控岗。

联系方式

• 北京：周之音（010-64408926 / 13901308141 / zhouzhiyin@lxsec.com）
• 北京：林接钦（010-64408662 / 18612979796 / linjieqin@lxsec.com）
• 上海：杨志勇（021-51782335 / 13816013064 / yangzhiyong@lxsec.com）
• 深圳：刘啸天（15889583386 / liuxiaotian@lxsec.com）

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对大盘涨幅 > 10%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~10%
  • 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%
  • 减持：相对大盘涨幅 < -5%

• 行业投资评级：

  • 增持：行业整体回报 > 基准指数5%
  • 中性：行业整体回报在-5%~5%
  • 减持：行业整体回报 < -5%

免责声明

• 本报告由联讯证券发布，基于公开信息和研究分析，不构成投资建议。
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