20161128-中国银河-电力设备与新能源行业周报_静待一批核电项目的集中核准_24页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容

2016年11月28日发布的电力设备与新能源行业周报，主要聚焦于核电、电改、新能源汽车及光伏等子行业的发展动态与市场表现。

主要观点

1. 核电行业

• 核电项目集中核准预期增强：福建、山东、浙江等核电大省已下发“十三五”能源规划，纳入多个核电项目，如漳州核电一期、宁德核电5、6号机组、三门二期等。
• 三代核电技术逐步成熟：AP1000和华龙一号技术日趋成熟，核电建设将进入新的高峰，预计2016年成为三代核电大规模开工之年。
• 推荐标的：江苏神通、台海核电、盈峰环境等，关注远达环保等存量市场机会。

2. 电力行业改革（电改）

• 电力市场逐步开放：广东作为首个引入售电公司的省份，电力直接交易电量目标为420亿千瓦时，占全省用电量7.8%。
• 售电公司竞争加剧：售电公司数量持续增加，但随着准入限制放宽，价差收益将减少，需关注增值服务和用户粘性。
• 推荐标的：智光电气、北京科锐、长园集团、四方股份、科陆电子、上海电力、东方能源等。

3. 新能源汽车行业

• 产销量持续增长：尽管政策受限，新能源汽车仍保持每月4万辆的产销量，全年预计超过50万辆。
• 产业链机会显现：推荐特斯拉供应链公司、充电桩运营公司、电机电控企业等。
• 重点推荐：合康变频、江苏国泰、长园集团、宏发股份、蓝海华腾、汇川技术、国轩高科等。

4. 光伏行业

• 光伏价格持续下跌：组件价格下跌0.76个百分点，电池片价格也有所下降。
• 行业规范逐步完善：光伏行业首个清洁生产评价指标体系发布，推动行业标准化。
• 政策支持：配额制逐步落地，有望带动新能源行业爆发，关注光伏制造和运营公司。

5. 电力设备市场表现

• 沪深300指数上涨3.04%，电气设备板块指数上涨0.12%，落后于沪深300指数。
• 板块涨跌分化：电机指数上涨1.34%，风电设备上涨3.22%，火电设备下跌1.71%，储能设备上涨2.34%。
• 重点个股：通合科技、向日葵、全信股份、微光股份、远程电缆涨幅居前；新宏泰、中际装备、诺德股份、许继电气、三变科技跌幅居前。

关键信息

1. 行业数据

• 2016年上半年：电气设备行业营收2958亿元，同比增长16.0%；净利润260亿元，同比增长31.7%。
• 毛利率与净利率：分别为24.3%和8.8%，均创历史新高。
• 新能源汽车：全年预计产销量超55万辆，有望冲击工信部70万辆目标。

2. 政策动态

• 核电政策：三门、海阳一期示范项目冷试成功，热试进展顺利，预计明年并网发电。
• 电改政策：电力直接交易规模扩大，配额制和市场化改革逐步推进。
• 新能源政策：能源“十三五”规划获审议通过，鼓励分布式能源发展。

3. 企业动态

• 公司投资与收购：多家公司进行对外投资、收购及设立子公司，如向日葵收购奥能电源、江苏神通申请新增授信等。
• 合同与中标：易事特中标龙泉光伏小康工程、安科瑞签署战略合作协议等。
• 股东行为：部分股东增持或减持，如西藏锋泓增持宝光股份、王勇计划减持凯发电气等。

重点数据

• 光伏产品价格：多晶硅料价格保持不变；单晶6寸硅片价格保持不变，多晶6寸硅片价格下跌0.45%；组件价格下跌0.76%。
• 大宗商品价格：LME铜价上涨8.91%，LME铝价上涨4.19%，COMEX银价下跌0.12%。
• 电池材料：正极材料主流价21万-21.5万元/吨，电池级碳酸锂报价12.8万-13万元/吨；负极材料价格差异明显，高端产品报价8-10万元/吨。

行业展望

• 核电：期待项目集中核准，推动行业进入新阶段。
• 新能源汽车：景气度持续提升，产业链进入收获期。
• 光伏：行业规范逐步完善，价格下跌背景下关注制造与运营企业。
• 电力改革：售电公司竞争加剧，关注增值服务和用户粘性。

评级标准

• 推荐：行业或公司指数超越交易所指数平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：行业或公司指数超越交易所指数平均回报10%-20%。
• 中性：行业或公司指数与交易所指数平均回报相当。
• 回避：行业或公司指数低于交易所指数平均回报10%及以上。

推荐标的

总结

2016年11月，电力设备与新能源行业整体表现稳健，核电项目核准预期增强，电改持续推进，新能源汽车和光伏行业持续增长。在政策支持和技术进步的双重驱动下，行业景气度不断提升，市场机会增多。投资者可重点关注核电、新能源汽车、光伏等领域的优质企业，把握行业增长红利。