20161209-渤海证券-电力设备与新能源行业周报_国家能源局确定首批增量配电业务改革试点_12页_598kb

国家能源局确定首批增量配电业务改革试点总结

核心内容

国家能源局于2016年12月确定了首批增量配电业务改革试点项目，共计105个。此举旨在鼓励社会资本投资增量配电业务，推动电力体制改革。同时，国务院发布了扶贫方案，鼓励发展光伏与农光互补，以支持农村贫困人口脱贫。

主要观点

• 光伏产品价格持续下降：本周光伏产品价格继续下滑，主要涉及单晶硅电池片、多晶硅片及组件等，价格跌幅在0.88%-1.59%之间。
• 电力体制改革试点启动：国家发改委与国家能源局批准天津、青海和湖南开展电力体制改革综合试点，强调市场化定价、平等竞争和节能减排原则。
• 光伏扶贫纳入政策支持：国务院将光伏扶贫列为资产收益扶贫的重要方向，计划在光照条件较好的五万个建档立卡村实施，预计为280万个无劳动能力的贫困户增加年收入。
• 新能源项目优先布局贫困地区：新能源项目将优先考虑贫困地区，年度规模安排也向这些地区倾斜，以促进区域经济发展。
• 增量配电业务改革试点范围明确：试点项目主要集中在110千伏及以下电网和工业园区局域电网，不涉及220千伏及以上输电网建设，鼓励多元主体参与，确保配电区域运营权唯一性。

关键信息

光伏产品价格走势

增量配电业务改革试点

• 试点项目数量：105个
• 试点范围：110千伏及以下电网和220（330）千伏及以下工业园区局域电网
• 参与主体：鼓励电网企业与社会资本通过股权合作等方式参与
• 运营规则：同一配电区域内只能有一家公司拥有运营权，避免重复建设与交叉供电

公司动态

• 科陆电子等7家公司中标国家电网招标：总中标金额约10.7亿元，涉及电能表、集中器、采集器等设备。
• 智慧能源中标3.89亿元EPC项目：通过子公司中标多个新能源项目，标志着公司在新能源领域具备全价值链实施能力。
• 隆基股份与云南省楚雄州签订25亿元项目协议：建设年产10GW单晶硅片项目，利用当地资源优势提升市场竞争力。
• 协鑫集成与中国能源工程集团签订战略合作协议：在分布式光伏电站一体化服务领域展开合作，计划服务规模约1GW。

市场表现与投资建议

市场表现

• 沪深300指数：下跌2.66%
• 电力设备与新能源行业：下跌1.28%，跑赢大盘1.38个百分点
• 子行业表现：电池板块上涨，其他子行业下跌

个股涨跌幅前五

估值情况

• 电力设备与新能源板块估值：44.65倍
• 估值溢价率：354.08%（相对于沪深300）
• 子行业估值：电机及传动设备74.92倍，发电设备71.77倍，新能源电池67.09倍，电力电子设备51.01倍，输变电二次设备47.90倍，电能表41.44倍，输变电一次设备41.22倍，核电38.82倍，光伏37.82倍，风电设备29.24倍

投资建议

• 行业评级：中性
• 推荐个股：金风科技、国电南瑞、中国核建、智光电气、东方能源
• 投资策略：建议投资者积极布局明年优质个股，坚持“低估值、有业绩”的原则，关注储能、国改、电改领域中的确定性发展机会，同时可考虑高送转行情。

投资评级说明

重要声明

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