20161017-东兴证券-电力设备与新能源行业周报_配售电主体政策落地_关注增量配电网优质标的_11页_946kb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容

本周电力设备与新能源行业整体表现优于沪深300指数，涨幅为3.24%，跑赢1.11个百分点。行业估值保持在历史中位，为53.7倍，处于合理范围。在政策与市场双重驱动下，行业迎来发展机遇，重点关注售电公司准入与退出管理、增量配电网投资、新能源汽车、光热发电、储能等领域。

主要观点

• 政策推动行业发展：售电公司准入与退出及有序放开配电网业务管理办法出台，标志着电力体制改革进入深水区，增量配电网投资加速启动。
• 光热发电前景广阔：首航节能与青海、甘肃政府签订多项光热发电合作协议，总投资近400亿元，显示出公司在光热领域的强大布局。
• 新能源汽车持续增长：2016年9月新能源汽车销量同比增长43.8%，预计全年销量将达50万辆，插电式混合动力汽车占主导地位。
• 储能技术突破：MIT研发出首个不含碳的超级电容器，储能行业迎来技术革新。英国储能项目装机规模持续扩大，达到3.23GW。
• 行业投资策略：推荐关注具备配电网存量资产的国网系企业（如国电南瑞、置信电气），以及深耕园区配电增值服务的中恒电气和智光电气。同时，动力电池板块推荐澳洋顺昌，光热发电推荐首航节能，储能推荐南都电源。

关键信息

市场回顾

• 行业整体上涨3.24%，在中信29个板块中排名第8，表现中等偏上。
• 子板块表现分化，其中电站设备、二次设备、一次设备涨幅较大，分别为3.54%、3.50%、3.93%。
• 光伏、风电、核电涨幅分别为1.67%、1.50%、1.56%。
• 涨幅前五公司：中际装备、鲁亿通、风范股份、华西能源、永大集团。
• 跌幅前五公司：电科院、银星能源、明星电缆、银河生物、正泰电器。

行业热点

• 售电公司准入与退出管理：政策落地推动售电公司发展，增量配电网投资加速。
• 光热发电项目推进：首航节能与青海、甘肃政府签订多项合作协议，总投资近400亿元。
• 新能源汽车销售增长：9月新能源汽车销量达4.4万辆，同比增长43.8%，预计全年销量将达50万辆。
• 核电项目进展：漳州核电项目选址获批，投资约621亿元；格力电器中标核电项目，打破国外垄断。
• 光伏项目动态：岳阳君山区“渔光互补”项目正式签约，投资7亿元；苏州P+R停车场光伏充电桩建设完成率超70%。
• PPP项目：天津滨海光热发电项目入选财政部第三批PPP示范项目，总投资20.22亿元。

投资组合推荐

• 推荐投资组合：澳洋顺昌（20%）、国电南瑞（20%）、中恒电气（20%）、南都电源（20%）、首航节能（20%）。
• 上周推荐组合收益率为3.78%，跑赢行业指数0.54个百分点。

风险提示

• 行业同质化竞争激烈；
• 行业增速放缓；
• 配电网改革进度低于预期。

行业数据

• 硅料、硅片、电池片、组件价格走势显示光伏产业链价格波动；
• 光伏行业在政策推动下加速发展，技术与市场双轮驱动。

行业新闻

• 新能源汽车：上海新能源汽车推广持续增长，格力中标核电项目，打破国外技术垄断。
• 核电：漳州核电选址获批，投资规模大，格力三次中标核电项目。
• 风电：GE为印度数字化风场提供设备，项目一期竣工。
• 电改：宁夏获批电力体制改革综合试点，推动电力市场化进程。
• 光伏：岳阳“渔光互补”项目签约，苏州P+R停车场光伏充电桩建设进展迅速。
• 光热：我国首个熔盐槽式光热发电示范回路并网投运，天津滨海光热项目入选PPP示范。
• 储能：MIT研发新型超级电容器，英国储能项目装机规模扩大。

分析师简介

• 郑闵钢：房地产行业首席研究员，具备多年行业研究经验，曾获多项分析师奖项。
• 史鑫：材料学硕士，新能源汽车、光伏、光热、充电桩等领域研究专家。
• 林劫：清华大学工学硕士，电力设备与新能源行业研究员，专注光伏、储能、新能源汽车。
• 王革：中科院电气工程硕士，有光伏电池研发经验，关注新能源汽车、光伏、风电等板块。

行业评级体系

• 公司投资评级：根据6个月内相对沪深300指数的收益率，分为强烈推荐、推荐、中性、回避。
• 行业投资评级：根据行业指数相对沪深300指数的收益率，分为看好、中性、看淡。

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