20250705-诚通证券-宏观与大类资产周报_上证指数临近筹码密集区_美国关税谈判结果临近公布_21页_3mb

宏观经济与大类资产周报总结

• 市场表现：上周A股震荡上涨，上证指数触及筹码密集区，债市整体上涨，海外市场表现分化，恒生指数下跌，美股三大股指上涨。
• 经济数据：制造业PMI回升0.2个百分点至49.7%，连续两个月改善，经济韧性较强，GDP增长压力减轻；美国就业市场稳健，非农就业超预期，降息预期调整。
• 政策动态：中央财经委会议强调深化统一大市场建设，治理“内卷式”竞争，推动政策落地；证监会优化资本市场机制，促进要素集聚；光伏行业加强反无序竞争。
• 行业监测：钢铁、化工产业链开工率下降；水泥发运率小幅下降；猪肉、原油价格上涨，蔬菜价格下跌；消费板块受即时零售、化妆品等新趋势带动。
• 资金面：央行净回笼资金，流动性保持稳定，两融余额小幅上升；股票资金净减持减少，换手率下降，IPO和定增规模缩量。
• 风险提示：政策落地存在不确定性，房地产投资待提振，全球经贸风险增大，美国通胀压力可能影响降息路径。