20250830-诚通证券-2025年9月宏观及大类资产月报_上证指数创下近十年新高_市场集中度临近历史高位_19页_3mb

宏观经济分析报告摘要

1. 市场表现

• 权益市场：上证指数创近十年新高，AI板块领涨；债市分化，美国通胀数据改善。
• 行业动向：TMT行业(38.98%)拥挤度逼近历史高点，AI板块短期调整。
• 政策与经济：美联储降息预期升温；国内出口韧性仍在，但消费、地产仍需关注。