行业景气观察：券商业绩明显提升，乘用车产销恢复较快-20200513-招商证券-32页_1mb

行业景气观察总结（2020年05月13日）

核心内容概览

本报告总结了2020年5月13日各行业的景气度变化，涵盖信息技术、中游制造、消费需求、资源品、金融地产及公用事业等领域。整体来看，部分行业呈现回暖迹象，而其他行业则面临下行压力。

主要观点

信息技术产业

• 存储器价格下行：DRAM和NAND flash存储器价格均小幅下跌，反映出市场需求疲软。
• 北美PCB出货量转正：3月北美PCB出货量同比增长3.7%，订单量增速收窄，显示需求逐步恢复。
• 全球半导体销售额好转：3月全球、美国和亚太地区半导体销售额同比涨幅扩大，欧洲地区跌幅收窄。
• 集成电路贸易逆差缩小：4月集成电路贸易逆差为185.15亿美元，同比增幅收窄。
• 智能手机出货量转正：4月我国智能手机出货量同比增长17.2%，新上市机型数量同比跌幅收窄。
• 软件产业利润下滑：3月国内软件产业利润总额累计同比下降13.1%，跌幅扩大。
• 台股电子厂商营收变化：IC制造和存储器厂商营收持续增长，而面板、LED厂商营收持续恶化。

中游制造业

• 乘用车和新能源车产销跌幅收窄：4月乘用车和新能源车产销同比跌幅继续收窄，显示市场逐步复苏。
• 新能源车产业链价格波动：正极材料价格上行，碳酸锂价格下行，钴价缓慢回升。
• 光伏行业价格整体走弱：光伏行业综合价格指数下行，硅料、硅片、电池片和组件价格均下行。
• 集装箱运价指数下行：CCFI和BDTI均出现周度下跌，显示航运需求疲软。
• 工程机械景气度提升：4月挖掘机销量同比上涨59.9%，创近14个月新高，显示基建投资带动需求。

消费需求

• 白酒指数高位震荡：白酒价格指数小幅下行，但仍在高位震荡。
• 生鲜乳价格持续下行：主产区生鲜乳价格环比下跌0.3%。
• 生猪养殖利润收窄：自繁自养生猪和外购仔猪养殖利润均下行，利润差额扩大。
• 肉鸡苗价格反弹：主产区肉鸡苗价格周涨30.06%，鸡肉均价小幅下行。
• 蔬菜和棉花价格波动：蔬菜价格指数持续下行，棉花期货结算价回升。

资源品

• 钢材库存和产能回升：主要钢材库存量下降3.51%，产能持续回升。
• 煤炭价格和日耗煤量上行：动力煤、焦炭和焦煤期货结算价上行，6大发电集团耗煤量持续回升。
• 玻璃库存下降：浮法玻璃、白玻璃、彩玻璃生产线库存下行，产能利用率下降。
• 原油价格回升：Brent和WTI原油价格均上行，化工品价格涨跌同现。
• 工业金属价格整体下行：铜、铝、锌、锡价格下行，钴价格回升，黄金价格回落。

金融地产

• SHIBOR利率下行：隔夜、1周、2周SHIBOR均下行，银行间同业拆借利率也有所下降。
• 证券公司业绩明显提升：4月主要证券公司营业收入和净利润同比大幅增长。
• 房地产市场疲软：土地成交溢价率和商品房成交面积均环比下行。

公用事业

• 天然气价格下行：我国天然气出厂价和英国天然气期货结算价均下行。
• 基建投资审批放缓：本周基建投资审批速度明显放缓。

关键信息

• 信息技术：存储器价格持续下行，北美PCB出货量转正，全球半导体销售额持续好转，但软件产业利润下滑。
• 中游制造：乘用车和新能源车产销跌幅收窄，光伏行业价格整体下行，集装箱运价指数下行，工程机械需求释放。
• 消费需求：白酒指数高位震荡，生鲜乳价格下行，生猪养殖利润收窄，肉鸡苗价格反弹，蔬菜和棉花价格波动。
• 资源品：钢材库存下降，产能回升；煤炭价格上行，日耗煤量增加；玻璃库存下降；原油价格回升，化工品价格涨跌同现；工业金属价格整体下行，黄金价格回落。
• 金融地产：SHIBOR利率下行，证券公司业绩明显提升，房地产市场表现疲软。
• 公用事业：天然气价格下行，基建投资审批速度放缓。

风险提示

• 产业扶持力度不及预期
• 宏观经济波动

以上为2020年5月13日行业景气度的详细总结，涵盖各行业主要变化及关键数据。