行业景气观察（0219）：工业品产销受到冲击，存储器价格保持复苏趋势招商证券-27页_1mb

2020年2月19日行业景气观察总结

核心内容概述

本报告总结了2020年2月19日中国多个行业的主要变化趋势，涵盖信息技术、中游制造、消费需求、资源品、金融地产和公用事业等领域。整体来看，部分行业景气度有所回升，而受春节假期和疫情冲击，部分制造业及消费领域受到拖累。

主要观点

一、信息技术产业

• 存储器价格：4GB eTT DRAM 存储器价格环比上涨 4.25%，而64GB NAND flash价格略有下行，环比下跌0.16%。
• 智能手机出货量：2019年全年全球智能手机出货量同比下跌2.54%，第四季度出货量同比下滑1.1%。

二、中游制造业

• 汽车产销：1月汽车销量和产量同比分别下降18.0%和24.6%，受春节假期和疫情影响，市场受到明显拖累。
• 新能源汽车：1月新能源汽车产量和销量同比分别下滑55.92%和54.02%，跌幅扩大。
• 光伏行业：光伏行业综合价格指数小幅回升，硅片价格指数上涨1.16%，但硅料价格小幅下行。
• 集装箱运价：中国出口集装箱运价指数CCFI小幅下行，而BDTI上行，显示国际运输市场有所回暖。
• 挖掘机销量：1月挖掘机销量同比下降15.4%，为自2019年6月以来首次出现负增长。

三、消费需求

• 白酒价格：白酒价格指数高位震荡，环比上涨2.13%。
• 生鲜乳价格：小幅下行，环比下跌0.8%。
• 猪肉进口：猪肉进口数量和金额同比分别增长174%和365.07%，显示替代需求增强。
• 肉鸡苗价格：肉鸡苗价格环比上涨180%，养殖利润有所回升。
• 蔬菜价格：蔬菜价格指数环比上涨2.43%，棉花和玉米期货价格也有所回升。

四、资源品

• 钢材：螺纹钢和钢坯价格持续下行，库存量上涨，产能利用率下降。
• 煤炭：动力煤价格上行1.10%，焦炭和焦煤价格持续上涨，日耗煤量有所回升。
• 玻璃：浮法玻璃价格小幅下行，库存量上升，产能利用率下降。
• 工业金属：铜价格涨幅扩大，贵金属价格持续上行，锌、铅、钴、锡价格均有上涨。
• 化工品：部分化工品如醋酸、二甲苯价格上行，而甲醇、乙醇等价格涨跌不一。

五、金融地产行业

• 货币市场：本周净回笼2800亿元，隔夜/2周SHIBOR利率上行。
• A股市场：成交量大幅上行，6个月国债利率小幅下行。
• 房地产市场：土地成交溢价率和商品房成交面积环比回暖，显示市场活跃度提升。

六、公用事业

• 天然气：我国天然气出厂价持续小幅上行，英国天然气期货结算价也有明显上涨。

关键信息

1. 信息技术

• 4GB eTT DRAM价格环比上涨4.25%，64GB NAND flash价格小幅下跌。
• 2019年全球智能手机出货量同比下跌2.54%，第四季度出货量同比下滑1.1%。

2. 中游制造

• 汽车产销同比分别下降24.6%和18.0%，新能源汽车产销跌幅扩大。
• 光伏行业综合价格指数小幅回升，硅片价格指数上涨1.16%，硅料价格小幅下行。
• CCFI小幅下行，BDTI上行，显示国际运输市场有所回暖。
• 挖掘机销量同比下降15.4%，为自2019年6月以来首次负增长。

3. 消费需求

• 白酒价格指数高位震荡，环比上涨2.13%。
• 生鲜乳价格小幅下行，环比下跌0.8%。
• 猪肉进口数量和金额同比分别增长174%和365.07%，显示替代需求增强。
• 肉鸡苗价格环比上涨180%，蔬菜价格指数上涨2.43%。
• 棉花和玉米期货价格也有所回升。

4. 资源品

• 钢材价格持续下行，库存量涨幅扩大。
• 煤炭价格持续上行，日耗煤量有所回升。
• 玻璃价格小幅下行，库存量上升，产能利用率下降。
• 工业金属中，铜价格涨幅扩大，贵金属价格持续上行。
• 化工品价格涨跌不一，部分如醋酸、二甲苯上涨，甲醇、乙醇等价格下跌。

5. 金融地产

• 货币市场净回笼2800亿元，隔夜/2周SHIBOR利率上行。
• A股成交量大幅上行，6个月国债利率小幅下行。
• 土地成交溢价率和商品房成交面积环比回暖，显示市场活跃度提升。

6. 公用事业

• 天然气出厂价持续小幅上行，英国天然气期货结算价明显上涨。

风险提示

• 产业扶持力度不及预期
• 宏观经济波动

总结

本报告全面反映了2020年2月19日中国各行业的景气度变化，显示部分资源品如煤炭、贵金属、天然气价格保持上行趋势，而受春节假期和疫情影响，汽车、挖掘机等中游制造业及部分消费产品如白酒、生鲜乳价格波动明显。整体来看，市场存在分化，部分行业表现较好，但多数制造业和消费领域受到冲击，需关注后续政策和市场恢复情况。