20171210-川财证券-轻工制造行业周报_国废价格止跌_关注造纸板块反弹行情_11页_1mb

国废价格止跌 关注造纸板块反弹行情总结

核心内容概述

本报告为轻工制造行业周报（20171210），主要分析了造纸、家居及包装印刷等子板块的市场表现、价格变动及公司动态，并提供了行业投资建议与风险提示。整体来看，轻工制造板块表现不佳，但部分子板块如造纸板块显示出一定的反弹迹象，值得投资者关注。

主要观点与关键信息

一、造纸板块

• 国废价格企稳反弹：受废纸进口政策趋严影响，国废价格止跌反弹至1950元/吨，涨幅为11.43%。
• 文化纸价格支撑：纸浆价格维持高位，支撑文化纸价格上涨，行业集中度有望进一步提升。
• 短期反弹预期：预计包装纸消费需求将在年关前提升，国废价格有望继续反弹。
• 长期趋势向好：供给侧改革加速，落后产能逐步淘汰，龙头盈利改善有望持续。
• 推荐标的：山鹰纸业、博汇纸业、晨鸣纸业、中顺洁柔。

二、家居板块

• 受地产调控影响：二三线城市房地产调控升级，对家居行业造成短期冲击。
• 三四线城市潜力大：消费升级背景下，三四线城市市场空间扩大，存量房装修需求增长。
• 龙头优势明显：家居行业龙头凭借渠道优势和品类扩展能力，市场份额有望扩大。
• 推荐标的：索菲亚、欧派家居、金牌橱柜、志邦股份、丰林集团、大亚圣象。

三、包装印刷板块

• 利润承压：受原材料价格上涨和下游议价能力有限影响，行业利润被压缩。
• 龙头机会显现：拥有高端大客户资源和较强议价能力的龙头企业存在投资机会。
• 推荐标的：裕同科技、美盈森。

市场表现

• 整体表现低迷：轻工制造指数下跌2.91%，周涨幅排名24/28，表现靠后。
• 主要子板块跌幅：
  • 包装印刷板块：下跌3.78%
  • 家用轻工板块：下跌2.38%
  • 造纸板块：下跌3.05%

价格跟踪

• 国废价格反弹：国废价格反弹至1950元/吨，涨幅11.43%。
• 纸浆价格高位运行：针叶浆维持800美元/吨，阔叶浆上涨至820美元/吨，涨幅3.80%。
• 纸张价格变动：
  • 瓦楞纸：3834元/吨，环比上涨3.07%
  • 白板纸：5130元/吨，环比上涨4.06%
  • 白卡纸：6650元/吨，环比下跌2.92%
  • 箱板纸、铜版纸、双胶纸：价格与上周持平。

公司动态

• 股价表现：本周涨幅前五为金一文化（+8.79%）、*ST中富（+5.51%）、永新股份（+5.13%）、金洲慈航（+4.96%）、曲美家居（+4.45%）；跌幅前五为荣晟环保（-12.02%）、*ST德力（-12.02%）、浙江众成（-11.72%）、永吉股份（-11.60%）、康欣新材（-10.16%）。
• 重要公告：
  • 江山欧派与河南恒大家居产业园合资设立公司。
  • 宜宾纸业股份无偿划转至五粮液集团。
  • 博汇纸业拟发行短期融资券。
  • 华源控股进行股票质押式回购交易。
  • 珠江钢琴子公司完成增资扩股。
  • 姚记扑克与上海细胞治疗工程技术研究中心签订增资协议。
  • 永吉股份对子公司进行增资。

行业资讯

• 国内新闻纸产量下降：2017年新闻纸总产量约150万吨，同比下降16.7%。
• 全球报纸广告支出下滑：预计2017年全球报纸印刷广告支出为526亿美元，同比下降8.7%。
• 俄罗斯投资造纸项目：俄中合作建设年产50万吨纸浆和造纸厂，投资总额约15亿美元，提供至少500个就业岗位。

风险提示

• 宏观经济不达预期：居民消费疲软，可能影响行业需求。
• 原材料价格波动：木浆价格剧烈波动可能影响造纸行业供需。
• 企业经营管理风险：企业内部管理可能存在不可预见的风险。

投资建议

• 短期建议：关注造纸板块反弹机会，尤其是龙头企业。
• 长期建议：看好供给侧改革带来的行业集中度提升及龙头盈利改善。
• 风险控制：需警惕宏观经济波动及原材料价格变化带来的影响。

分析师信息

• 分析师：杨欧雯
• 证书编号：S1100517070002
• 联系方式：010-66495651 / yangouwen@cczq.com

联系人信息

• 联系人：林东岳
• 证书编号：S1100117070006
• 联系方式：021-68595117 / lindongyue@cczq.com

行业公司评级

• 证券投资评级：基于6个月内绝对收益，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：基于6个月内相对市场基准收益，同样分为买入、增持、中性、减持四个等级。

重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经授权不得传播或引用。
• 报告内容基于公开信息，不构成投资建议。
• 报告观点可能随市场变化而调整，投资者需自行判断。
• 报告版权归川财证券所有，未经许可不得使用。