20231113-华鑫证券-华特气体-688268.SH-公司事件点评报告_业绩环比改善_项目进展积极_5页_266kb

2023年11月13日，华特气体发布2023年三季度报告，显示业绩环比显著改善：2023年第三季度营业收入389亿元，环比增长183%，归母净利润047亿元，环比增长3584%。业绩回升主要由于半导体行业周期底部调整，全球去库存结束，预计2024年设备投资回暖，推动包括电子特气在内的材料需求。

公司产品结构丰富，覆盖50多种特种气体，专注研发（48项在研项目），实现国产替代；锗烷和乙硅烷项目进展积极。客户覆盖率为85%以上，包括全球领先半导体企业，营销网络辐射全球。

盈利预测：2023-2025年收入预计1619亿、2068亿、2660亿元，EPS预计154元、219元、304元，当前PE468倍（2023年）。鉴于材料国产替代和半导体需求复苏，维持“买入”评级，风险包括研发进度和需求不及预期。