20191128-国金证券-医疗信息化行业深度：大市场，大机遇_33页_2mb

创新技术与企业服务研究中心：医疗信息化行业深度研究报告

核心内容

本报告聚焦医疗信息化行业，分析其市场现状、政策驱动、发展趋势及投资建议。整体来看，医疗信息化行业在政策的强力推动下，正经历快速增长，并向智能化、区域化和全国化方向演进。行业集中度有望提升，头部厂商将更具竞争优势。

主要观点

1. 行业规模与增长

   • 国内医疗信息化市场规模达500亿元，过去7年CAGR为18%，预计未来5年CAGR仍不低于10%。
   • 医疗IT是最大子领域，占整体市场规模70%以上。
   • 2023年预计市场规模达719.6亿元，2018-2023年CAGR为10%。

2. 政策驱动行业发展

   • 直接驱动：电子病历评级、互联互通测评、智慧医院评估等政策将推动行业增长，预计电子病历评级可带来300-500亿元增量市场，智慧医院评估将推动长期发展。
   • 间接驱动：医联体建设、DRGs推进等政策将间接催生医疗信息化需求，预计医院端DRGs建设将为行业带来百亿以上增量空间。

3. 行业趋势与发展方向

   • 医疗信息化将从“信息化”向“智能化”演进，AI、大数据、云计算等将成为重要技术支撑。
   • 医疗信息化范围将从单个机构扩展至区域再到全国，形成全国性公共卫生信息平台。
   • 商业模式将从2G/2B向2C扩散，互联网医院建设成为关键方向。

4. 行业集中度提升

   • 当前国内医疗IT市场集中度较低，CR5约40%，CR10约56%。
   • 未来行业集中度有望提升，参考美国经验，中国CR3仍有较大提升空间。

5. “互联网+”医疗纳入医保支付

   • 国家医保局发布政策，明确将“互联网+”医疗服务纳入医保支付体系，极大拓展了互联网医院的客户群体，推动其普及。
   • 截至2019年11月，全国已建成269家互联网医院，其中仅2019年新增150家，进入加速发展期。

关键信息

市场数据

投资建议

• 推荐组合：东华软件、卫宁健康、创业慧康、思创医惠、久远银海
• 投资策略：重点布局具备客户基础、产品化能力、业务布局的头部厂商

政策与行业驱动

• 电子病历评级：2019年所有三级医院需达到3级以上，2020年需达到4级以上，预计2021年前将带来300-500亿元增量空间。
• 互联互通测评：2020年三级医院需达到4级水平，将推动电子病历系统升级。
• 智慧医院建设：2020年所有二级公立医院和基层医疗机构需参与医联体，智慧医院建设将长期推动行业发展。
• DRGs推进：国家医保局推动DRGs试点，预计医院端DRGs建设将带来百亿增量市场。

互联网医院发展

• 建设模式：分为医院主导型（如浙一互联网医院）和企业主导型（如微医互联网医院）。
• 商业模式：医疗IT厂商可通过系统建设收入和运营分成两种方式获利。
• 医保支付：2019年8月，国家医保局明确将“互联网+”医疗服务纳入医保支付范畴，推动行业发展。

风险提示

• 监管变动风险
• 政策落地进度低于预期
• 行业竞争加剧
• 医疗机构IT支出低于预期
• 创新业务发展不及预期

图表目录

• 图表1：广义医疗信息化分类及主要参与主体
• 图表2：医疗信息化行业快速发展（2011-2023E）
• 图表3：近5年医疗信息化相关重要政策梳理
• 图表4：政策从两方面影响医疗信息化行业发展
• 图表5：全国医院信息化建设标准与规范指标体系
• 图表6：医院推进信息化建设主要障碍（2018-2019）
• 图表7：医院信息化建设核心关注点（2018-2019）
• 图表8：信息系统对医院的帮助情况分析（2018-2019）
• 图表9：不同地区医院年均信息化投入金额（2018-2019）
• 图表10：不同地区医院年均信息化投入区间
• 图表11：不同级别医院年均信息化投入金额（2018-2019）
• 图表12：不同级别医院年均信息化投入区间
• 图表13：医院信息化投入不同年度对比（按投入所在区间内医院数量占比）
• 图表14：中国医疗IT解决方案市场份额情况
• 图表15：中国医疗IT解决方案市场集中度
• 图表16：医院选择医疗信息化供应商时看重的因素
• 图表17：美国急诊EHR市场CR3达68.9%
• 图表18：美国门诊EHR市场CR3达70.7%
• 图表19：电子病历评价等级划分（2018）
• 图表20：美国HMISS EMRAM评级标准
• 图表21：中美医院电子病历应用评级对比
• 图表22：政策将显著提升医院端电子病历参评率
• 图表23：医院信息互联互通标准化成熟度测评主要内容
• 图表24：医院信息互联互通标准化成熟度分级核心要求
• 图表25：全国通过信息互联互通标准化成熟度测评的医院数统计及预测
• 图表26：近两年电子病历应用水平评级增量空间测算
• 图表27：医院智慧服务评估分级
• 图表28：医院智慧服务评估项目
• 图表29：2017年以来关于医联体建设的重点文件和通知
• 图表30：全国不同类型医联体数量（截止至2018年底）
• 图表31：全国城市医联体试点城市分布（按省份）
• 图表32：医联体信息系统架构
• 图表33：CHS-DRG命名规则示例
• 图表34：DRG分组理念
• 图表35：DRG分组流程
• 图表36：医院端DRGs系统建设为行业带来的增量空间测算
• 图表37：医疗信息化进化方向及内容
• 图表38：互联网医院政策及产业发展历程梳理
• 图表39：互联网医院内涵扩大
• 图表40：浙一互联网医院运营模式（医院主导型）
• 图表41：微医互联网医院运营模式（企业主导型）
• 图表42：互联网医院信息系统架构
• 图表43：山东省第一批“互联网+”医疗服务项目价格表
• 图表44：互联网医院建设情况统计
• 图表45：医疗信息化行业主要上市公司客户情况统计
• 图表46：医疗信息化行业主要上市公司毛利率水平（医疗信息化业务）
• 图表47：医疗信息化行业主要上市公司研发支出总额占比
• 图表48：医疗信息化行业主要上市公司人均创收（万元）
• 图表49：医疗信息化行业主要上市公司人均创利（万元）
• 图表50：医疗信息化行业主要上市公司业务优势及布局分析