20190813-首创证券-ICT行业周报：政策驱动需求端，医疗信息化板块业绩有望延续高增长_14页_1mb

政策驱动需求端，医疗信息化板块业绩有望延续高增长

核心内容

ICT行业周报（08.05-08.11）指出，截至2019年8月12日，ICT板块的548家公司中已有329家披露2019年中报业绩预告，整体预告净利润同比增长下限为5.00%，上限为20.52%。其中，医疗信息化板块因政策推动，业绩表现尤为突出，有望在下半年延续高增长趋势。

2018年下半年起，电子病历政策密集出台，执行结果纳入绩效考核，促使医院加大以电子病历为核心的信息化建设投入。由于医院订单实施周期为3-12个月，订单集中释放通常在下半年，因此医疗信息化板块在下半年的业绩增长预期较高。

主要观点

• 政策驱动：电子病历政策的出台是推动医疗信息化板块增长的主要因素，医院需刚性投入信息化建设。
• 业绩增长预期：医疗信息化板块预计在下半年将实现持续高增长，部分公司如卫宁健康、久远银海表现突出。
• 市场表现：上周ICT板块整体表现弱于沪深300指数，电子、计算机、通信板块均出现下跌，但部分个股表现亮眼。
• 行业数据：全球半导体市场面临下行压力，但云服务市场持续高景气，预计2019年增长17.5%，其中IaaS增长最快。

关键信息

业绩表现

板块表现

• 市场表现：上周沪深300指数下跌2.90%，ICT板块整体表现弱于大盘，电子、计算机、通信板块均下跌。
• 涨幅前十个股：万集科技、*ST瑞德、淳中科技、崇达技术、美格智能、沪电股份、北京君正、新晨科技、景旺电子、中威电子等。
• 跌幅前十个股：*ST信威、长江通信、安集科技、泰晶科技、彩虹股份、富满电子、梅安森、睿能科技、亿通科技、安洁科技等。

估值表现

• 电子指数（申万）PE约为32倍，处于历史中上等水平。
• 计算机指数（中信）PE约为109倍，处于历史较高水平。
• 通信指数（申万）PE约为37倍，处于历史中下等水平。
• 科技组合指数（中信）PE约为65倍，处于历史中上等水平。

行业数据

• 全球半导体销售额：2019年6月全球半导体销售额为327亿美元，同比减少16.8%，环比减少0.9%。
• 云服务市场：2019年全球公共云服务市场预计增长17.5%，达到2143亿美元，其中IaaS增长最快，达27.5%。
• 中国公有云市场：2018下半年中国公有云服务市场规模超40亿美元，IaaS市场增速达88.4%，PaaS市场增速达124.3%。
• 5G产业计划：湖北省发布《5G产业发展行动计划（2019—2021年）》，目标到2021年5G核心产业产值过2000亿元，带动相关产业过1万亿元。

行业要闻

• 新能源车销量：2019年上半年全球新能源车销量超100万辆，同比增长47.4%，其中特斯拉、比亚迪、北汽、上汽等表现突出。
• 存储厂营收：三星在第二季度继续扩大存储市场份额，达到45.7%；SK海力士和美光市场份额小幅下滑。
• 华为鸿蒙系统：华为发布全新鸿蒙操作系统，具备分布式架构、确定时延引擎、微内核架构、统一IDE等四大特性。

A股公司动态

• 东山精密：上半年净利增长54.72%，主要得益于对Multek的收购和FPC业务发展。
• 深南电路：上半年净利增长68.54%，三项主营业务均实现增长。

风险提示

• 贸易战升级风险
• 政策落地不及预期风险
• 产业及技术发展不及预期风险
• 行业竞争风险
• 科创板上市失败风险
• 科创板退市风险
• 预留合适的安全边际

投资建议

• 建议关注：卫宁健康、久远银海。
• 投资评级：
  • 股票评级：买入（相对沪深300指数涨幅15%以上）、增持（涨幅5%-15%之间）、中性（涨幅-5%至5%之间）、减持（跌幅5%以上）。
  • 行业评级：看好（行业超越整体市场表现）、中性（行业与整体市场表现基本持平）、看淡（行业弱于整体市场表现）。

总结

医疗信息化板块在政策推动下，预计下半年将实现持续高增长。尽管ICT板块整体表现弱于大盘，但部分个股如卫宁健康、久远银海表现优异。全球半导体市场面临下行压力，而云服务市场则保持高景气。湖北省发布5G发展计划，推动相关产业发展。华为鸿蒙系统的发布也增强了行业信心。投资者需注意政策、贸易战及行业竞争等潜在风险，并预留合适的安全边际。