20260713-南京证券-公用事业行业周报_十五五_碳达峰行动方案_用电负荷创历史新高_7页_682kb

公用事业周报总结

核心内容

本周公用事业板块整体表现不佳，下跌1.75%，低于沪深300指数（-1.27%）。煤炭板块则表现优于大盘，上涨1.28%。在公用子行业中，水电板块涨幅居前，达2.63%，而火电、风电、光伏板块分别下跌3.81%、5.46%、4.47%。核电板块小幅上涨0.56%。

主要观点

1. 行情表现

• 公用事业板块整体下跌1.75%，表现劣于大盘。
• 煤炭板块上涨1.28%，优于大盘。
• 涨幅前三的行业分别为计算机（+2.74%）、传媒（+2.01%）、房地产（+1.89%）。
• 公用子行业中，水电表现最佳，核电小幅上涨，火电、风电、光伏板块下跌。

2. 重点个股表现

• 公用事业板块：富春环保（+9.46%）、特瑞斯（+6.43%）、九丰能源（+5.21%）、华能水电（+4.68%）、凯添燃气（+4.24%）涨幅居前。
• 煤炭板块：陕西煤业（+6.41%）、中国神华（+3.29%）、淮河能源（+2.58%）、新集能源（+2.51%）、华阳股份（+2.44%）表现较好。

3. 行业数据追踪

• 煤炭库存：六大发电集团库存煤炭1473.3万吨，同比+2.4%，较上周-0.2万吨（-0.01%）；平均可用天数18.0天，较上周-0.7天。

• 煤炭价格：

  • 秦皇岛Q5500动力煤山西产平仓价800元/吨，同比+29.0%，较上周-29.2元/吨（-3.5%）。
  • 长协价703元/吨，同比+5.6%，较上月+6元/吨（+0.9%）。
  • 广州港进口煤价格：印尼动力煤Q5500库提价897.1元/吨，同比+30.8%，较上周-38.7元/吨（-4.1%）；澳洲动力煤Q5500库提价884.6元/吨，同比+25.7%，较上周-15.4元/吨（-1.7%）；山西动力煤Q5500库提价880元/吨，同比+23.9%，较上周-10元/吨（-1.1%）。

• 长江来水：

  • 三峡平均入库流量19257立方米/秒，同比-32.6%。
  • 三峡库水位147米，同比-10米，较上周-1米。

• 天然气价格：

  • 国内LNG出厂价5832元/吨，同比+30.8%，较上周+13元/吨（+0.2%）。
  • 进口LNG到岸价17.64美元/百万英热，同比+39.1%，较上周+1.08美元/百万英热（+6.5%）。
  • 海外气价：亨利港天然气现货均价3.13美元/百万英热，同比-1.1%，较上周-0.19美元/百万英热（-5.7%）；荷兰TTF天然气现货均价15.91美元/百万英热，同比+35.7%，较上周+1.34美元/百万英热（+9.2%）。

关键信息

• 政策动态：

  • 国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》，提出到2030年单位GDP二氧化碳排放比2025年降低17%，非化石能源消费占比达到25%。
  • 国家能源局发布全国用电负荷创新高通知，7月10日用电负荷达15.18亿千瓦，创历史新高，相当于增加一个日本的用电负荷。

• 投资策略：

  • 火电：推荐关注央企龙头华能国际、大唐发电、国电电力、内蒙华电。
  • 水电：推荐长江电力、桂冠电力。
  • 核电：推荐中国广核。
  • 新能源：关注福能股份、龙源电力。

• 风险提示：

  • 用电需求不及预期。
  • 长江来水不及预期。
  • 电价波动风险。

行业评级与投资标准

• 行业投资评级：

  • 推荐：预计6个月内行业指数相对沪深300涨幅在10%以上。
  • 中性：预计6个月内行业指数相对沪深300涨幅在-10%～10%之间。
  • 回避：预计6个月内行业指数相对沪深300跌幅在10%以上。

• 上市公司投资评级：

  • 买入：预计6个月内股价相对沪深300涨幅在15%以上。
  • 增持：预计6个月内股价相对沪深300涨幅在5%～15%之间。
  • 中性：预计6个月内股价相对沪深300涨幅在-10%～5%之间。
  • 回避：预计6个月内股价相对沪深300跌幅在10%以上。

总结

本周公用事业板块整体表现疲软，煤炭板块表现较好。水电板块涨幅领先，核电小幅上涨，火电、风电、光伏板块下跌。行业数据方面，煤炭库存和价格均有所上升，长江来水减少，天然气价格持续上涨。政策层面，《“十五五”碳达峰行动方案》出台，用电负荷创历史新高，显示出能源需求的强劲。投资建议方面，火电推荐关注央企龙头，水电推荐长江电力、桂冠电力，核电推荐中国广核，新能源推荐福能股份、龙源电力。风险提示包括用电需求、来水情况及电价波动。