20240817-华鑫证券-紫燕食品-603057.SH-公司事件点评报告_经营压力仍存_成本同比下降提升盈利水平_5页_299kb

紫燕食品（603057SH）在2024年中期业绩报告中，尽管总营业收入同比下降，但由于原料成本下降，公司盈利能力显著改善。毛利率从基数低点提升366个百分点至2479%，净利率增至1195%，归母净利润同比暴涨1028%。然而，外部环境压力犹存，门店经营面临挑战。展望未来，公司预计通过精细化管理、新品研发和加大开店支持，保持收入增长，同时成本控制有望推动盈利继续提升。分析师维持“买入”评级，调整了盈利预测，预计2024-2026年EPS分别为0.83元、0.93元、1.04元，当前股价对应PE降至17倍、15倍、13倍。风险包括宏观经济下行、消费疲软、成本波动等。

（总结基于报告核心内容：原材料成本下降带动毛利率和净利率大幅提升，尽管收入不佳，但盈利弹性强；未来门店扩张需关注执行风险；估值吸引力支撑买入建议。）