20170220-申万宏源-化工周报_炭黑_MDI_甲醇价格持续上涨_尿素_天胶价格小幅下跌_24页_2mb

2017年2月化工行业分析总结

核心内容概述

2017年2月，化工行业整体呈现价格上涨趋势，尤其在上游能源和部分化工品方面表现突出。随着供给侧改革的持续推进，多个细分行业出现复苏迹象。同时，由于环保政策的实施和下游需求的增加，基础化工龙头股票在节后表现出强劲的上涨动力。

主要观点

• 供需关系改善：2017年纯碱价格有望超预期，主要受益于供需趋紧。
• 油价企稳：尽管国际油价小幅下跌，但整体保持稳定，OPEC减产执行率创历史新高。
• 行业复苏：农药、化肥、轮胎等行业因供给侧改革和需求复苏而逐步回暖。
• 化工品价格波动：部分化工品如炭黑、MDI、甲醇价格持续上涨，而尿素、天胶价格小幅下跌。
• 投资建议：坚定看好化工行业龙头，特别是2017年Q1业绩有望改善的公司。同时，推荐关注电子化学品、锂电材料、OLED材料等成长性板块。

关键信息

油价与库存情况

• 国际油价：Brent原油期货价格收于55.81美元/桶，较上周末下降1.57%；NYMEX期货价格收于53.4美元/桶，下降0.85%。
• 美国原油库存：2月10日美国原油库存为5.181亿桶，较之前一周增加950万桶。
• 美国钻机数：2月17日美国钻机数为751台，周增加10台，年增加237台。

化工品价格变化

• 价格上涨：炭黑上涨14.0%，MDI上涨3.8%，TDI上涨1.9%，聚氨酯价格上涨。
• 价格下跌：尿素下跌1.2%，天胶下跌2.6%，PTA、MEG分别下跌1.1%、0.3%。
• 价格稳定：部分产品如合成氨、丁二烯等价格保持稳定或小幅波动。

重点产品分析

• 炭黑：价格上涨14.0%，价差扩大。
• MDI：价格上涨3.8%，市场价上涨。
• 尿素：国内尿素出厂价下跌1.2%，但工业需求支撑价格。
• 天胶：价格小幅下跌2.6%。
• 聚酯产业链：需求增强，带动乙烯价格上涨。

基础化工重点公司

• 农药：新安股份、江山股份、诺普信、长青股份、金禾实业等公司价格稳定或上涨。
• 化肥：云天化、华鲁恒升、盐湖股份、金正大、云图控股等公司价格波动。
• 特种化学品：万华化学、中国巨石、ST江化、沧州明珠、金禾实业等公司表现良好。
• 化纤：红宝丽、恒逸石化、桐昆股份、荣盛石化、双星新材等公司价格上涨。
• 电子化学品：鼎龙股份、强力新材、飞凯材料、雅克科技、南大光电等公司被推荐。

长期建议

• 关注成长股：推荐电子化学品、锂电材料等受益于国产化和市场需求的板块。
• 重点关注标的：鼎龙股份、飞凯材料、雅克科技、南大光电、万润股份等公司。

详细数据

石油化工价格变化

化工品价格变化

投资提示

• 行业趋势：化工行业整体呈现上涨趋势，尤其在上游能源和部分化工品方面表现突出。
• 需求增长：下游需求持续增长，推动部分产品价格上涨。
• 政策影响：环保核查和供给侧改革对行业产生积极影响。
• 市场预期：预计2017年Q1化工细分行业龙头仍将表现良好。
• 投资建议：关注业绩优良的化工行业龙头，如万华化学、中国巨石等。同时，推荐电子化学品、锂电材料、OLED材料等成长性板块。