20230710-国海证券-食品饮料行业周报_淡季真实动销延续稳健趋势_看好白酒中秋旺季表现_17页_1mb

国海证券食品饮料行业周报摘要

投资要点

1. 板块表现与估值

• 上周食品饮料一级行业涨跌幅-0.12%，沪深300涨跌幅未提供。
• 个股：百润股份(+763%)、山西汾酒(+704%)、麦趣尔(+739%)等领先。
• 子行业分化：软饮料上涨12.6%，预加工食品上涨12.5%。
• 估值：食品饮料板块动态市盈率(PA)28.70X，估值处于合理偏低区间，部分子板块如其他酒类市盈率最高(52.44X)。

2. 消费品最新动态

• 白酒板块升至3.30%，维持"推荐"评级。
• 中秋旺季预期改善：预计贵州茅台批价维持在2500-3000元/瓶波动；五粮液批价稳在960元/瓶。
• 淡季数据修复：消费复苏影响预计延续，市场情绪低位利于投资。

3. 公司亮点简报

• 百润股份：上半年净利润预期同比增90-105%，"358"度产品战略效果突出，强爽新品增长超预期。
• 甘源食品：上半年收入同比增31.58-35.17%，二季度增速超40%，渠道扩张现新突破。
• 其他：香飘飘新品冻柠茶反馈积极，李子园可转债融资进度顺利，短期关注业绩超预期个股。

4. 重点推荐

• 白酒：贵州茅台、百润股份、今世缘。
• 大众品：百润股份、伊利股份、甘源食品。

5. 风险提示

• 疫情、宏观经济波动
• 政策风险、原材料波动
• 公司业绩不及预期及食品安全事件。

报告结束