20210915-渤海证券-食品饮料行业周报_关注白酒中秋动销_静待大众品迎拐点_8页_668kb

白酒中秋动销 食品饮料行业周报总结

核心内容

本报告为渤海证券食品饮料行业周报，主要围绕白酒中秋动销情况、行业数据跟踪、市场表现回顾及投资建议展开分析，分析师为刘禹，发布日期为2021年9月15日。

主要观点

• 白酒行业：目前仍处于景气周期，高端白酒因控价政策，景气周期可能延长。建议关注估值合理的高端白酒及市场加速扩容的次高端产品。
• 大众品行业：尽管面临成本和费用压力，但即将迎来业绩拐点。上游成本压力在四季度可能有所缓解，其中啤酒板块压力传导最为顺畅，乳制品次之。
• 市场表现：本周食品饮料板块整体下跌，跌幅为2.66%，跑输沪深300指数0.55个百分点，位列中信30个一级行业下游。酒类下跌2.21%，饮料下跌3.88%，食品下跌3.95%。
• 个股表现：华统股份、山西汾酒、加加食品涨幅居前；科拓生物、中炬高新、承德露露跌幅居前。
• 行业评级：食品饮料行业暂给予“中性”投资评级，建议关注高端白酒及啤酒、乳制品等大众品板块。

关键信息

1. 上市公司重要公告

2. 行业重点数据跟踪

• 乳制品：生鲜乳价格环比小幅下降，主产区均价为4.35元/公斤，同比上涨15.10%，增速明显放缓。
• 肉制品：仔猪、生猪、猪肉价格自2019年5月探底回升，但去年十一前后开始下滑，中期向下趋势确立。截至2021年9月10日，22省仔猪、生猪、猪肉价格分别为32.96元/千克、13.73元/千克、21.54元/千克，同比分别下降67.17%、53.97%、55.29%。

3. 本周市场表现回顾

• 指数表现：近五个交易日沪深300指数下跌2.11%，食品饮料板块下跌2.66%，行业整体表现落后。
• 板块表现：酒类下跌2.21%，饮料下跌3.88%，食品下跌3.95%。
• 个股涨跌幅：
  • 涨幅前三：华统股份（+9.33%）、山西汾酒（+5.27%）、加加食品（+4.05%）。
  • 跌幅前三：科拓生物（-11.41%）、中炬高新（-10.65%）、承德露露（-9.81%）。

4. 投资建议

• 白酒：建议关注估值合理的高端白酒，以时间换空间；次高端市场加速扩容，也值得关注。
• 大众品：上游成本压力在四季度可能缓解，啤酒和乳制品板块压力传导较为顺畅。
• 推荐个股：五粮液（000858）、今世缘（603369）、百润股份（002568）、青岛啤酒（600600）、伊利股份（600887）。

5. 风险提示

• 宏观经济下行风险：可能对行业整体表现造成影响。
• 重大食品安全事件风险：可能对品牌和市场信心产生冲击。

投资评级说明

分析师声明

本报告由分析师刘禹独立、客观撰写，符合中国证券业协会证券投资咨询执业资格要求，不受到第三方影响。

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