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农产品·豆粕周总结（2021年12月10日）

一、核心内容概述

本周豆粕市场整体呈现震荡运行态势。华融期货通过“资讯纵横”栏目，为投资者提供了涵盖市场行情、消息面分析、后市展望等多维度的综合信息，帮助客户把握市场动态。

二、主要观点与关键信息

1. 市场行情回顾

• 豆粕主力合约M2205：本周收盘价为3124元/吨，涨幅0.61%，上涨19元/吨。
• 价格波动：开盘价3107元/吨，最低价3021元/吨，最高价3138元/吨。
• 成交量与持仓量：本周成交量340.9万手，持仓量117.6万手，增仓15.8万手。

2. 现货市场情况

• 江苏连云港地区油厂报价：
  • 43%蛋白豆粕：3530元/吨，上涨40元/吨。
  • 46%蛋白豆粕：3730元/吨，上涨40元/吨。
• 贸易商分销报价：3450元/吨。

3. 国内供需分析

• 播种面积与产量：2021年大豆播种面积1.26亿亩，同比减少2200万亩；单产每亩130公斤，同比减少2.3公斤；总产量328亿斤，同比减少64亿斤。
• 消费预期：由于产量低于预期，预计大豆价格将维持高位运行；国产大豆食用及压榨需求受到抑制，本月消费量适当下调。
• 库存变化：
  • 上周国内大豆压榨量降至189万吨，豆粕库存止降转升。
  • 截至12月6日，国内主要油厂豆粕库存为58万吨，环比增加7万吨，同比减少29万吨。
  • 饲企提货速度放缓，豆粕库存变化空间不大。

4. 国际市场动态

• 美国农业部供需报告：
  • 美国大豆数据维持不变，预计产量44.25亿蒲（1.2亿吨），出口量20.5亿蒲（5579万吨），压榨量21.9亿蒲（5960万吨），期末库存3.4亿蒲（925万吨）。
  • 全球大豆产量下调至3.81亿吨，期末库存降至1.02亿吨。
• 巴西：
  • 大豆播种完成94.5%，高于一周前的90.6%，天气有利。
  • 预计产量1.44亿吨，同比增加700万吨；压榨量4770万吨，同比增加25万吨；出口量9400万吨，同比增加1235万吨。
• 阿根廷：
  • 大豆产量预计4950万吨，同比增加330万吨；压榨量4200万吨，同比增加184万吨；出口量535万吨，同比略增16万吨；期末库存2461万吨，同比减少45万吨。
• 美国对华出口：
  • 上周对华出口大豆147万吨，同比减少29.9%。
  • 截至12月2日，2021/22年度对华销售总量为2128万吨，同比减少29.9%。
  • 中国从美国买入89万吨新豆，环比增加23万吨。

5. 后市展望

• 国际市场：美豆产量已确定，但全球大豆产量下调，期末库存下降，对豆价形成支撑。近期美豆出口强劲，有助于维持价格稳定。
• 国内市场：预计豆粕库存波动不大，因压榨量维持高位，而需求预期增加。国内生猪存栏量高位运行，对豆粕价格形成刚需支撑。
• 技术面：M2205合约关注3150元/吨的压力位，后续需重点关注美豆出口、南美大豆生长情况、国内大豆进口及压榨情况。

三、风险提示

• 本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 期市有风险，入市须谨慎。
• 信息来源可靠，但不保证其准确性与完整性，投资者应独立评估。

四、客户适配说明

• 本产品适合所有客户使用，尤其适合日内短线客户。
• 提供各分析师和投顾人员对品种走势的独立分析与操作建议。

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