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豆粕市场总结（2026年5月8日）

一、核心内容概述

2026年5月8日，豆粕期价震荡运行，国际市场和国内市场均呈现出供应宽松、需求疲软的态势。美国大豆出口销售放缓、巴西大豆丰产集中上市、阿根廷大豆收割加快，导致全球大豆供应预期增加，对豆粕价格形成压制。国内方面，大豆到港量增加、油厂压榨开机率上升，豆粕库存下降，市场供应逐步宽松，同时下游饲料需求疲软，进一步抑制价格走势。

二、主要观点

1. 国际市场基本面分析

• 美国大豆市场：

  • 美国大豆出口销售创年度新低，对豆价形成压力。
  • 美国大豆种植率和出苗率均高于去年同期及五年均值，增产预期增强。
  • 美国农业部月度供需报告（5月12日）将成为市场关注重点。
  • 美豆进口成本价为4800元，较前一日下跌11元。

• 巴西大豆市场：

  • 巴西大豆收割率高达94.7%，创纪录次高水平。
  • 4月大豆出口量达1675万吨，同比增加10%。
  • 巴西大豆进口成本价为4900元，较前一日下跌8元。

• 阿根廷大豆市场：

  • 大豆收割工作加速推进，预计产量为4860万吨。
  • 大豆进口成本价为387元，较前一日下跌6元。

2. 国内市场基本面分析

• 大豆及豆粕库存：

  • 2026年第18周，全国主要油厂大豆库存上升至532.43万吨，增幅2.21%。
  • 豆粕库存降至43.43万吨，减幅14.98%。
  • 未执行合同量上升至392.35万吨，增幅50.59%。

• 豆粕表观消费量：

  • 2026年第18周，豆粕表观消费量为135.99万吨，较上周减少2.78%。
  • 同比去年增长13.79%。

• 大豆进口成本：

  • 5月8日，美国、巴西、阿根廷大豆进口成本分别为4800元、4900元、387元。

• 饲料产量：

  • 2026年1-2月饲料产量同比增长2.3%，为近11年同期最高水平。

三、关键信息

1. 国际市场走势

• CBOT大豆期价：截至4月30日当周，主力合约收于1206.25美分/蒲式耳，周涨幅0.4%。
• 豆粕期货：M2609合约收报3005元/吨，周涨幅0.07%。
• 基差走势：江苏地区豆粕现货报价2880元/吨，环比回落50元/吨；主力合约基差-123元/吨，较前一周走弱37元/吨。

2. 国际市场数据

• 美国大豆出口：

  • 4月30日当周出口检验量为450,145吨，市场预期为45-70万吨。
  • 中国（大陆）大豆净销售量为6.7万吨，低于一周前的19.9万吨。
  • 2025/26年度对华大豆销售总量为1180万吨，同比减少47.5%。

• 巴西大豆出口：

  • 4月大豆出口量达16,746,672.46吨，同比增加10%。
  • 2025/26年度大豆产量预计达1.816亿吨，创历史纪录。

• 阿根廷大豆：

  • 2025/26年度大豆收割率加快，预计产量为4860万吨。

3. 国内市场数据

• 大豆进口：

  • 1-4月累计进口量2515.14万吨，同比增加8.5%。
  • 4月大豆进口量为847.78万吨。

• 豆粕市场：

  • 江苏地区现货报价2880元/吨，环比回落50元/吨。
  • 豆粕表观消费量下降，但同比去年增长。

四、后市展望

• 供应端：全球大豆供应宽松格局持续，巴西、阿根廷丰产预期明确，美豆增产叠加出口放缓，对豆粕价格形成压制。
• 需求端：国内饲料企业采购意愿谨慎，生猪养殖持续亏损，对豆粕需求支撑不足。
• 建议关注：
  • 中东地缘局势对油价及CBOT大豆市场的影响。
  • 大豆到港节奏及油厂压榨进度。
  • 美国农业部5月12日供需报告的指引。

五、免责声明

• 本报告由国新国证期货有限责任公司分析师出具，分析师具备期货从业资格。
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