20180708-中泰证券-传媒行业周报_超跌优质股或迎反弹_关注中报超预期及暑期档相关机会_14页_1mb

传媒行业分析总结

核心内容

本报告聚焦于传媒行业2018年中报业绩前瞻及暑期档相关机会，分析师康雅雯与熊亚威对行业及重点公司进行深入分析，认为传媒板块在市场整体下跌的背景下表现相对较好，部分优质个股已企稳回升，市场情绪逐步回暖。整体投资评级为“增持”，建议投资者关注中报业绩超预期及暑期档带来的影视内容催化机会。

主要观点

• 市场表现：传媒板块本周下跌2.43%，但跑赢创业板（-3.79%）及中小板（-4.64%），整体表现位于全行业上游。
• 行业趋势：传媒行业在中美贸易摩擦及国内金融去杠杆等不利因素影响下仍保持韧性，部分优质个股表现良好。
• 中报业绩：传媒行业上半年业绩呈现个股分化，部分龙头公司业绩持续高增长，如分众传媒、横店影视、视觉中国等。
• 暑期档机会：暑期档电影及电视剧市场表现有望回暖，重点推荐电影板块的光线传媒、横店影视，以及影视内容板块的唐德影视、慈文传媒、华策影视等。
• 投资建议：中长期配置建议关注业绩增长确定性高且现金流良好的标的；短期则关注中报超预期及暑期档带来的内容催化。

关键信息

重点公司中报业绩预测

暑期档电影及电视剧推荐

• 电影：《我不是药神》（口碑与票房双收，已上映）；《邪不压正》、《风雨咒》、《摩天营救》、《西虹市首富》、《狄仁杰之四大天王》等。
• 电视剧：《扶摇》（6月18日开播）；《如懿传》（暑期待定）；《知否知否应是绿肥红瘦》（待定）；《为了你我愿意热爱整个世界》（6月18日开播）；《新流星花园》（7月9日）、《凉生，我们可不可以不忧伤》（预计暑期）、《悲伤逆流成河》（预计7月）等。

风险提示

1. 股市系统性风险
2. 内容持续盈利风险
3. 行业竞争加剧风险

投资建议

• 中长期配置：建议关注业绩增长确定性高、现金流良好的优质标的。
• 短期机会：关注中报业绩超预期及暑期档带来的影视内容催化机会。
• 重点推荐：分众传媒、完美世界、光线传媒、横店影视、视觉中国、快乐购等公司。

行业动态与重点公告

业绩预告

• 梅泰诺：上半年预计实现归母净利润3.500528亿元-4.025607亿元，同比增长100%-130%。
• 迅游科技：上半年预计实现归母净利润1亿元-1.06亿元，同比增长244.27%-244.78%。
• 星辉娱乐：上半年预计实现归母净利润1.152749亿元-1.646784亿元，同比减少30%-0%。

股权转让与对外投资

• 大晟文化：拟将康曦影业13.9776%股权转让给深圳市凯勋实业有限公司。
• 上海电影：拟将子公司天下票仓51%股权挂牌出让，预计带来2.1712亿元投资收益。
• 天润数娱：拟以发行股份及现金方式购买凯华教育100%股权，预估值为2.3亿元。
• 宝通科技：拟设立无锡百年通投资有限公司，占注册资本51%。
• 安妮股份：与九次方合资成立北京安知大数据信息服务有限公司，注册资本2000万元。
• 出版传媒：拟收购安徽哪吒互娱100%股权，并设立金普文化传媒有限公司。

战略合作

• 游族网络：与腾讯签署《权利的游戏：漂冬将至》移动游戏代理协议。
• 恒信东方：与武汉东湖新技术开发区签订《光谷梦幻世界项目框架协议书》。
• 梅泰诺：与海南省工业和信息化厅开展人工智能和大数据生态链战略合作。

行业数据

• 周票房：第26周（2018.06.25-2018.07.01）总票房8.14亿元，环比下降18.85%，同比下降6.79%。
• 电视剧收视率：第26周电视剧收视率排名前三为《脱身》（上海东方卫视）、《爱国者》（江苏卫视）、《脱身》（北京卫视）。
• 综艺收视率：第26周综艺收视率排名前三为《奔跑吧》（浙江卫视）、《极限挑战》（上海东方卫视）、《奔跑吧后传》（上海东方卫视）。
• IOS榜单：《绝地求生：刺激战场》位居免费榜榜首，《王者荣耀》位居畅销榜榜首。

评级说明

• 股票评级：买入（预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在15%以上）；增持（预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在5%~15%之间）。
• 行业评级：增持（预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上）；中性（预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~10%之间）；减持（预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上）。

重要声明

本报告由中泰证券研究所发布，仅供客户使用。报告基于公开资料及研究人员认为可信的信息，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。投资者应注意市场风险，谨慎决策。