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大化工周报总结：油价下跌聚酯链成本支撑走弱

核心内容

本周大化工板块整体表现承压，油价下跌导致聚酯产业链成本支撑减弱。PTA行业开工率持续下降，国内大厂装置检修或降负，对PX需求减少。下游客户采购态度谨慎，加弹工厂及织机开机率维持低位，预计后续长丝将进入补库窗口期。

主要观点

• 油价下跌：国际原油价格下跌，影响聚酯链成本。
• PTA行业：开工率下降，国内大厂装置检修或降负，对PX需求减少。
• 下游需求：客户采购态度谨慎，加弹工厂及织机开机率低，对长丝价格形成压力。
• 补库预期：后续长丝或将迎来补库窗口期，可能缓解供需矛盾。

关键信息

本周重要事件

• 万凯新材：召开第三届董事会第三次会议，审议通过限制性股票激励计划，首次授予269名激励对象374.84万股，授予价格为15.32元/股。

本周涨幅前五

1. 川恒股份（+3.8%）
2. 金禾实业（+3.2%）
3. 新凤鸣（+2.0%）
4. 中核钛白（+0.9%）
5. 中国石油股份（+0.6%）

本周跌幅前五

1. 滨化股份（-12.1%）
2. 长华化学（-11.6%）
3. 东华能源（-11.3%）
4. 龙佰集团（-10.7%）
5. 沧州大化（-10.2%）

相关上市公司

• 万华化学
• 宝丰能源
• 卫星化学
• 华鲁恒升
• 新和成
• 安迪苏
• 扬农化工
• 江山股份
• 国光股份
• 兴发集团
• 云天化
• 川恒股份
• 新安股份
• 东岳硅材
• 博源化工
• 华峰化学
• 新乡化纤
• 泰和新材

风险提示

1. 项目实施进度不及预期
2. 宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期
3. 地缘风险演化导致原材料价格波动
4. 行业产能发生重大变化
5. 统计口径及计算误差

重点数据汇总

大炼化板块

• 原油：本周均价95.2美元/桶，环比下降11.0%，同比上涨47.3%
• 石脑油：价格变化与PX价差相关，国内大炼化产品加权价差波动较大
• PX：本周均价1109美元/吨，环比下降75美元/吨
• PTA：本周均价6170元/吨，环比下降328元/吨，单吨净利润下降68元
• MEG：本周均价4536元/吨，环比下降267元/吨，库存为65.3万吨

聚酯板块

• 涤纶长丝：POY、FDY、DTY价格分别下跌210元/吨、170元/吨、160元/吨，单吨净利润分别为286元、253元、127元
• 短纤 & 瓶片：涤纶短纤价格下跌320元/吨，聚酯瓶片价格下跌481元/吨

聚氨酯板块

• 纯MDI：本周均价22100元/吨，环比下降4.3%
• 聚合MDI：本周均价16700元/吨，环比下降5.6%
• TDI：本周均价15525元/吨，环比下降3.3%
• 己二酸：本周均价8900元/吨，环比下降2.2%

聚烯烃板块

• 聚乙烯：本周均价9385元/吨，环比下降0.6%
• 聚丙烯：本周均价9700元/吨，环比变化0.0%

农业板块

• 草甘膦：本周均价29292元/吨，环比下降4.9%
• 草铵膦：价格维持不变
• 菊酯：价格维持不变
• 尿素：本周均价1840元/吨，环比上涨3.4%
• 磷酸一铵 & 磷酸二铵：价格维持不变
• 钾肥：本周均价3245元/吨，环比下降0.5%

食品添加剂板块

• 维生素A：本周均价83.5元/千克，环比下降7.7%
• 维生素E：本周均价84.5元/千克，环比下降6.6%
• 固体蛋氨酸：价格维持不变
• 液体蛋氨酸：本周均价30.5元/千克，环比下降3.2%
• 赖氨酸：本周均价6.6元/千克，环比下降5.7%
• 苏氨酸：本周均价8.2元/千克，环比下降12.3%

磷化工板块

• 磷矿石：价格维持不变
• 黄磷：本周均价32389元/吨，环比上涨1.5%
• 硫磺：本周均价7419元/吨，环比下降0.2%
• 磷酸铁：本周均价13750元/吨，环比上涨0.4%
• 磷酸铁锂：价格维持不变
• 六氟磷酸锂：本周均价112000元/吨，环比上涨0.4%

化纤板块

• 氨纶：价格维持不变
• PA6：本周均价11900元/吨，环比下降4.0%
• 粘胶长丝 & 短纤：价格维持不变

地产化工品板块

• 纯碱(重质)：价格维持不变
• 钛白粉：价格维持不变
• PVC：本周均价5375元/吨，环比下降2.3%
• 烧碱：本周均价772元/吨，环比下降0.6%

新材料板块

• 有机硅DMC：本周均价14800元/吨，环比下降1.3%
• PA66：本周均价21000元/吨，环比下降2.3%
• 碳纤维：价格维持不变

其他化工品板块

• 草酸：本周均价3853元/吨，环比下降3.8%
• 辛醇：本周均价7950元/吨，环比下降0.6%
• 丙烯酸及酯：价格变化较小

数据跟踪

大炼化：原油/石脑油/PX/PTA/MEG

• 原油价格：本周均价95.2美元/桶，环比下降11.0%
• 石脑油价格：价格变化与PX价差相关，国内大炼化产品加权价差波动较大
• PX价格：本周均价1109美元/吨，环比下降75美元/吨
• PTA价格：本周均价6170元/吨，环比下降328元/吨
• MEG价格：本周均价4536元/吨，环比下降267元/吨

聚酯板块

• PTA库存天数：2026年4月为6.0天，环比变化较小
• PX、PTA开工率：2026年4月分别为80%、75%，环比变化较小
• 涤纶长丝：POY、FDY、DTY开工率分别为79.3%、79.3%、79.3%，环比变化较小

原料价格变化

• 油价及大炼化价差：国内炼化项目价差为1967元/吨，环比变化490元/吨
• 国外炼化项目价差：价差为1970元/吨，环比变化(97)元/吨

PTA库存与价差

• PTA库存天数：2026年4月为6.0天
• PTA单吨净利润：2026年4月为7,500元/吨

市场表现

• 股价变化：部分公司如川恒股份、金禾实业、新凤鸣表现较好，而滨化股份、长华化学、东华能源等跌幅较大

结论

本周大化工板块整体承压，主要受到油价下跌影响，聚酯链成本支撑走弱。PTA行业开工率下降，下游需求疲软，长丝或迎来补库窗口期。部分上市公司如万凯新材有重要事件，而其他如川恒股份、金禾实业等则表现较好。整体来看，需关注宏观经济走势、地缘风险及行业产能变化。