20240815-国金证券-农林牧渔行业研究_美豆丰产超预期_欧洲玉米产量下调_11页_2mb

农产品供需报告分析总结

一、全球农产品供需报告调整要点

美国农业部2024年8月报告的主要调整如下：

• 玉米：产量预计下调497万吨，同比-0.33%，主要受欧洲东南部和俄罗斯极端高温干旱持续影响，美玉米单产上调使产量上修至3.85亿吨。

• 大豆：产量预计增加688万吨，同比+8.51%，主要得益于美、乌、俄及印度产量增加。

• 小麦：产量预计增加209万吨，同比+10.9%，乌克兰、哈萨克斯坦及澳大利亚增产抵消了欧盟和美国产量下降。

• 水稻：产量预计减少46万吨，同比+1.4%，主要因越南恶劣天气影响。

主要农产品重点分析

• 玉米：期初库存3.3亿吨，期末库存3.1亿吨，库消比环比降至25.46%。

• 大豆：产量增至1.43亿吨，期末库存1.34亿吨，库消比上升至33.34%。

• 小麦：产量增至0.80亿吨，库消比降至31.92%。

• 水稻：产量减少至0.53亿吨，库消比微降至3.367%。

二、投资建议

在全球极端天气频发和地缘政治不确定性下，粮食安全问题日益突出。建议关注转基因种子上市企业，如隆平高科、大北农、登海种业等，这些企业在技术与市场优势下可能受益于市场增长，实现量利齐升。

三、风险提示

• 数据准确性风险
• 极端天气影响农产品生产
• 宏观政策变化

（字数：569）