20250828-中国银河-粤海饲料-001313.SZ-深耕特种水产料领域_Q2收入增长提速_4页_567kb

公司点评报告总结

公司名称： 粤海饲料（股票代码：001313.SZ）

核心观点：
公司发布了2025年半年度报告，营收和利润实现显著回升。

1. 业绩亮点

• 营收增长：2025年上半年营业收入达26.68亿元，同比增长12.9%，第二季度增速进一步提升至14.76%。
• 扭亏为盈：实现归母净利润0.04亿元，同比扭亏为盈，第二季度盈利能力显著增强，归母净利润同比增幅达245.04%。

2. 饲料销量与市场策略

• 饲料销量增长：1-6月饲料销量为33万吨，同比增长11.40%。
• 聚焦高端市场：公司专注虾料、石斑鱼料等特种水产饲料，重点拓展华南、华东市场，带动收入增长。

3. 产能扩张

• 安徽年产10万吨项目投产：该项目建成并进入试生产阶段，提升生产规模。

4. 员工持股计划

• 激励措施：推出2025年员工持股计划，资金规模达8342.25万元，计划激励核心员工并设定预留目标，以支持长期战略目标的实现。

5. 投资建议

• 评级：维持“推荐”评级。
• 盈利预测：预计2025-2026年EPS分别为0.16元、0.22元，对应PE为48倍、36倍，维持目标价48元/股。

6. 风险提示

• 动物疫病、自然灾害、原材料价格波动、政策变化等风险。

总结：
公司凭借高效的饲料销量增长和产能扩张，业绩稳步提升，员工持股计划进一步增强核心团队凝聚力，未来发展前景良好。