20240418-山西证券-3月上市猪企经营数据跟踪_生猪出栏节奏恢复_产能去化趋势继续_14页_2mb

2024年3月猪企经营数据跟踪与行业分析

市场表现与评级
报告强调关注生猪产能去化趋势与市场反转时机，推荐温氏股份、唐人神、东瑞股份、神农集团、新希望等生猪养殖股，参考历史数据，当前为布局大周期机会。

生猪出栏与价格数据
2024年3月，生猪出栏总量环比2月增加286.3%（12家重点企业），同比增长504.0%。商品猪销售均价环比上涨446%，达到14.5元/公斤。1~3月累计出栏量同比增加94.5%，产能去化趋势持续。

产能去化与猪周期判断

• 能繁母猪存栏量同比下降73%，环比减少12.4%，产能持续收缩。
• 猪周期进入第四“亏损底”，为2006年以来首次。分析师认为，该周期反转可能始于产能去化末期，而非盈利阶段，推荐关注龙头企业。

个股推荐

• 生猪养殖股：温氏股份、牧原股份、新希望、东瑞股份等相关企业出栏量同比增长显著。
• 饲料企业：海大集团估值处历史底部，建议投机性布局。圣农发展因“亏损期+低PB”策略进入配置窗口期。

风险提示

• 养殖疫病、自然灾害、原料价格波动风险。

总结
3月生猪价格和出栏量环比改善，但产能去化仍持续。分析师认为四“亏损底”是布局良机，建议关注生猪养殖龙头企业及饲料公司。