20240331-财通证券-农业重点数据跟踪周报_看涨情绪下仔猪价格上涨_产能去化仍或持续_12页_832kb

农林牧渔行业投资策略周报总结（20240331）

重要声明：请阅读报告正文中的风险提示和评级标准。

核心观点

1. 行情概览：

   • 农林牧渔周环比下跌2.1%，行业分化显著，渔业（+607%）和种植业（-180%）表现极端分化。
   • 自2024年1月2日至今，农林牧渔整体下跌597%，跑输沪深300（+310%）。

2. 生猪养殖：

   • 价格：猪价延续上涨，出栏价（15.13元/kg）周环比+244%，仔猪价（708元/头）周环比+1220%。
   • 产能：能繁母猪存栏环比下降0.6%至4042万头，出栏均重上升，去化趋势未改。
   • 利润：养殖利润仍为亏损（自繁自养-6169元/头，外购仔猪盈利11258元/头）。
   • 展望：短期震荡，中长期产能持续去化，建议底部配置。

3. 禽类养殖：

   • 白羽肉鸡价格稳定（7.72元/kg），利润为负（-2.83元/羽），祖代引种量增加但禽流感扰动供应。

4. 风险提示：

   • 原材料价格波动、动物疫病及极端灾害风险。

投资评级

• 看好（维持）：推荐标的包括牧原股份、温氏股份、圣农发展、新五丰、巨星农牧等，重点关注生猪产业链底部布局机会。

数据摘要

• 价格：仔猪价格上周暴涨1220%，豆粕现货价下降11.4%。
• 库存：能繁母猪存栏环比下滑0.6%，祖代鸡存栏环比微增0.86%。
• 风险：原料成本压力大，行业需关注疫情和产能去化节奏。