20210414-东北证券-力合科创-002243.SZ-一季度业绩预增_增长态势有望延续_4页_497kb

报告摘要

力合科创 (002243) 公司点评总结

核心内容概述

力合科创（002243）于2021年4月13日发布一季度业绩预告，预计实现归母净利润约3700万至4500万元，同比增长1.45%至23.88%。公司业绩增长态势良好，未来有望延续。公司双主业（新材料与科技创新服务）融合发展，业务表现稳健，盈利预测显示公司未来三年EPS分别为0.54元、0.62元、0.68元，当前股价对应PE分别为17.02倍、14.66倍、13.33倍，分析师维持“买入”评级。

主要观点

业绩增长态势良好

一季度业绩预增：公司一季度归母净利润预计增长1.45%至23.88%，受益于国内疫情得到有效控制，业务逐渐恢复正常。
双主业发展：公司通过双主业协同发展，实现了业绩的稳步增长，尤其科技创新服务板块在疫情下逆势增长，工业板块也因需求恢复而改善。
业绩承诺完成情况：公司2019年收购力合科创100%股权后，已并表，2019-2020年分别实现归母净利润3.86亿、4.35亿，均完成业绩承诺，预计2021年也将完成。

战略布局与未来增长预期

新材料&科创服务双轮驱动：公司持续推动双主业协同，通过延伸产业链、拓展产品线增强核心竞争力，并积极布局高新技术产业园。
力合优科项目投资：公司计划出资不超过7.9亿元建设力合优科项目，打造深惠融合电子信息产业创新示范园区，进一步完善粤港澳大湾区战略布局，提升竞争力和盈利能力。

关键信息

财务摘要（单位：百万元）

指标	2019A	2020A	2021E	2022E	2023E
营业收入	2,154	2,184	2,548	2,820	3,065
归属母公司净利润	534	588	648	752	827

盈利预测

EPS：2021-2023年分别为0.54元、0.62元、0.68元
PE：当前股价对应PE分别为17.02倍、14.66倍、13.33倍
维持“买入”评级：分析师认为公司未来增长潜力较大，建议投资者关注。

财务与估值指标

指标	2020A	2021E	2022E	2023E
毛利率	36.0%	41.9%	41.9%	42.0%
净利润率	26.9%	25.4%	26.7%	27.0%
资产负债率	34.3%	29.3%	28.3%	27.0%
P/E（倍）	22.58	17.02	14.66	13.33
P/B（倍）	2.27	1.68	1.50	1.34

风险提示

新业务拓展不及预期：公司未来业务发展可能受新项目推进情况影响。
原材料价格波动：原材料价格变化可能对盈利造成影响。

股票数据（发布日期：2021/04/13）

指标	数据
6个月目标价（元）	11.66
收盘价（元）	9.11
12个月股价区间（元）	8.87~19.35
总市值（百万元）	11,028.60
总股本（百万股）	1,211
日均成交量（百万股）	2

历史收益率（单位：%）

指标	1M	3M	12M
绝对收益	-4%	-17%	-33%
相对收益	0%	-6%	-65%

分析师简介

唐凯：现任东北证券轻工组组长，拥有5年证券研究从业经验，曾任职于尼尔森（上海）、久谦咨询、东海证券等机构，具备证券投资咨询执业资格。

投资评级说明

买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。
市场基准：A股市场以沪深300指数为基准，港股以摩根士丹利中国指数为基准，美股以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准。

总结

力合科创（002243）在2021年一季度实现业绩预增，双主业发展良好，科技创新服务板块表现强劲，工业板块也有望改善。公司积极布局高新技术产业园区，推动新材料与科创服务双轮驱动，增强竞争力。分析师维持“买入”评级，认为公司未来三年EPS将稳步增长，当前估值较低，具备投资价值。然而，仍需关注新业务拓展及原材料价格波动带来的潜在风险。

展开完整摘要