20210703-浙商证券-医药行业周报_在国家利好政策下_中药老字号能否搭上快车__14页_1mb

医药生物行业周报总结（2021年7月3日）

核心内容

2021年7月3日的医药生物行业周报指出，中药板块在国家利好政策推动下表现突出，成为医药行业中唯一上涨的子板块。尽管医药板块整体有所回调，但中药板块的涨幅显著，反映出政策对行业的积极影响。报告强调中药老字号企业应抓住政策机遇，通过“政策驱动”、“产品创新”和“营销升级”三个方面实现转型发展。

主要观点

1. 政策利好显著推动中药发展

• 政策背景：自2019年起，国家陆续出台多项促进中医药发展的政策，包括《关于促进中医药传承创新发展的意见》、《促进中药传承创新发展的实施意见》及《关于加快中医药特色发展的若干政策措施》等。
• 政策效果：这些政策正在逐步落实并显现效果，为中药行业提供了良好的发展环境。

2. 中药板块表现优于医药整体

• 本周表现：中药板块上涨7.2%，而医药板块整体下跌0.8%。中药板块涨幅排名行业第六，但优于医药行业整体表现。
• 年初以来表现：2021年初以来中药板块上涨24.2%，医药板块上涨10.52%。
• 估值情况：截至2021年7月2日，医药板块整体估值为42.04倍，相对沪深300的估值溢价率为201%，处于四年来的偏高水平。

3. 中药企业面临转型机遇

• 转型建议：中药老字号应从政策驱动、产品创新和营销升级三方面寻求发展。
• 政策驱动：利用政策红利，提升产品标准，推动中药国际化及中西医结合发展。
• 产品创新：加强经典名方和复方制剂研发，运用现代技术提升传统产品竞争力。
• 营销升级：拓展线上线下销售渠道，加强品牌宣传与学术推广。

关键信息

本周行情回顾

• 医药板块整体表现：本周医药板块下跌0.8%，但跑赢沪深300指数2.23个百分点。
• 中药板块表现：中药板块上涨6.6%，成为唯一上涨的子板块，其中同仁堂、康缘药业、天士力涨幅较大。
• 其他子板块表现：医疗流通、生物医药、医疗服务等板块下跌，其中维亚生物、博腾股份跌幅显著。

投资建议

• 推荐公司：云南白药、同仁堂、片仔癀、白云山、中新药业、马应龙、济川药业、华润三九、以岭药业等中药老字号。
• 创新药及服务板块：药明康德、凯莱英、康龙化成、泰格医药、博腾股份、九洲药业、普洛药业、健友股份、仙琚制药、天宇股份、华海药业、普利制药、万孚生物、凯普生物、圣湘生物、维亚生物、阿拉丁、泰坦科技等公司被推荐为具有“中国优势”的优质标的。

风险提示

• 行业政策变动；
• 核心产品降价超预期；
• 研发进展不及预期。

细分行业评级

• 医药生物行业：看好

陆港通&港股通资金流向

• 陆港通：医药行业投资金额达2955.8亿元，占陆港通资金的20.85%。
• 重点关注标的：陆港通持股市值增长前五为天坛生物、万孚生物、复星医药、辽宁成大、欧普康视；市值下降前五为爱尔眼科、药明康德、智飞生物、泰格医药、康泰生物。
• 港股通：医药股持股市值变动前五为白云山、复星医药、方达控股、金斯瑞生物科技、同仁堂科技；后五为威高股份、康哲药业、药明生物、阿里健康、微创医疗。

限售解禁及股权质押情况

• 限售股解禁：2021年6月21日至7月18日，共有27家医药公司发生或即将发生限售股解禁，其中复旦张江、天智航-U、君实生物-U等公司解禁股份占流通股本比例较高。
• 股权质押：蓝帆医疗、贝达药业等公司第一大股东质押比例上升，需关注其对公司股价的影响。

投资评级说明

• 证券评级：买入、增持、中性、减持，以证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。
• 行业评级：看好、中性、看淡，以行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。

法律声明

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