20151104-渤海证券-中药行业周报_中医药编码国家标准即将实施_13页_528kb

中医药编码国家标准即将实施总结

核心内容

中医药行业近期迎来多项政策与市场动态，其中最为重要的是中医药编码系列国家标准即将实施。该标准由国家标准委和国家中医药管理局联合发布，涵盖中药方剂、中药材及供应链管理，旨在实现中药名称、方剂、品种及其规格的统一编码，提升行业规范性和市场透明度。

此外，多地推进公立医院医药价格改革，包括江苏省和湖北省，取消药品加成，调整医疗服务价格。同时，国家药品供应保障综合管理信息平台上线，标志着药品监管进入信息化、透明化阶段。

市场方面，医药生物板块整体表现低迷，中药板块虽跌幅较小，但部分个股估值压力显现。分析师建议关注“真成长”公司，以及招标政策下可能受益的低价药独家品种。

主要观点

• 政策推动：中医药编码国家标准实施将统一中药名称、方剂、品种及规格，减少混淆，提升市场规范性。
• 医药价格改革：江苏省公立医院取消药品加成，调整医疗服务价格，提高技术劳务价值体现。
• 信息平台建设：国家药品供应保障信息平台上线，强化药品监管与信息共享。
• 市场表现：中药板块估值偏低，但部分个股面临估值压力，需关注业绩与估值匹配度。
• 投资策略：建议关注“真成长”公司及低价药中的独家品种，同时关注医疗服务转型趋势。

关键信息

国家标准实施

• 实施时间：2015年12月1日
• 标准内容：
  • 《中药方剂编码规则及编码》：对1089首中药方剂进行分类编码。
  • 《中药编码规则及编码》：对中药材、中药饮片等进行编码，涵盖1219种中药材、1603味中药饮片、1364味中药配方颗粒等。
  • 《中药在供应链管理中的编码与表示》：规范中药产品标识信息，提升供应链管理效率。

医疗价格改革

• 江苏省：
  • 取消15%药品加成。
  • 提高综合服务类项目价格，四级手术提价75%，六岁以下儿童手术项目提价20%。
  • 部分医疗项目定价权下放至市，部分采取市场调节价。
• 湖北省：
  • 自2015年10月30日起，县级公立医院取消药品加成，降低大型医疗设备检查治疗价格，合理提升医疗服务价格。

药品监管

• 国家药品供应保障信息平台上线：集中展示药品集中采购、政策、诚信记录等，强化药品监管。
• CFDA抽检问题：黄柏、延胡索等中药材被发现使用金胺O非法染色，已采取查封、召回等措施。

公司动态

• 白云山：
  • 调整非公开发行募集资金规模，由100亿降至83亿。
  • 参与设立广州中以生物产业投资基金，引进以色列生物医药项目。
• 莱茵生物：
  • 非公开发行募资不超过13.7亿，用于收购涅生网络、建设研发中心等。
• 方盛制药：
  • 苯扎贝特片获临床批件，用于高脂血症治疗。
• 佐力药业：
  • 浙江康恩贝持股降至1%以下，2名董事辞职。

市场表现

• 医药生物板块：上周下跌5.32%，在申万28个子行业中排名第24位。
• 中药板块：跌幅为4.43%，相对全部A股估值溢价率约83%。
• 个股表现：
  • 涨幅前10：莱茵生物（33.07%）、珍宝岛（10.53%）、西藏药业（5.34%）等。
  • 跌幅前10：太安堂（-12.09%）、紫鑫药业（-13.02%）、九芝堂（-14.97%）等。

投资建议

• 关注公司：中新药业、济川药业、亚宝药业。
• 投资策略：
  • 选择“真成长”公司，注重估值与业绩匹配。
  • 关注招标政策下可能受益的低价药独家品种。
  • 重视医疗服务类产业转型，如慢病管理、民营医院投资等。

总结

中医药行业在政策与市场双重推动下，迎来标准化和规范化的重要节点。国家标准的实施将提升中药行业的透明度和规范性，而各地公立医院医药价格改革则对药品销售模式产生深远影响。尽管当前中药板块估值偏低，但部分个股估值压力显现，需谨慎评估。未来，医疗服务类转型和低价药政策红利可能成为行业发展的新方向，建议投资者关注具备成长性和政策受益潜力的公司。