20231025-天风证券-中国海油-600938.SH-成本管控筑核心竞争力_项目建设加速助力产量增长_3页_738kb

中国海油（600938）季报点评

一、业绩摘要

• 2023Q3净利润：339亿元，环比增长7%
• 前三季度油气销售收入：同比减少10.3%
• 前三季度净产量：同比上升83%至4997百万桶油当量

二、增长动力

• 海外项目扩张显著，主要依托巴西、圭亚那油田等新项目投产
• 成本管控有效，桶油成本同比降幅达63%

三、投资评估

• 维持“买入”评级，目标价未披露
• 公司具备成本优势且新项目产能增长确定性强

四、风险提示

• 原油需求下降导致油价下跌
• 新项目投产不及预期