20221030-西南证券-交运行业周报_国际航班数量大增_邮政运输平稳运行_18页_2mb

国际航班数量大增，邮政运输平稳运行总结

核心内容

本报告分析了本周交通运输行业整体表现及细分领域数据，指出国际航班数量显著增加，而航空、航运等板块出现不同幅度的波动。同时，邮政运输保持平稳，铁路货运则持续高位运行。

市场表现

• 整体市场表现：本周上证综指报收2915.9点，周涨幅-4.1%；深证成指报收10410.8点，周涨幅-4.7%；沪深300报收3541.3点，周涨幅-5.4%；创业板指报收2250.5点，周涨幅-6%。申万交运指数报收2253.8点，周涨幅-4.5%，跑赢大盘0.9个百分点。
• 子板块表现：
  • 物流：涨幅最大，为+3.5%。
  • 机场：涨幅为+1.6%。
  • 航空：下跌3.6%。
  • 航运：下跌7%。
  • 港口：下跌3.5%。
  • 公路：下跌2.1%。
  • 铁路：下跌3.3%。
  • 公交：下跌4.5%。
• 领涨个股：
  • 永泰运：+19.1%
  • 重庆路桥：+6.6%
  • 华贸物流：+2.5%
  • 白云机场：+2%
  • 海南高速：+1.4%
• 领跌个股：
  • 浙商中拓：-18.9%
  • 海晨股份：-18.5%
  • 招商南油：-14.4%
  • 密尔克卫：-13.9%
  • 广汇物流：-13.8%

数据跟踪

宏观数据

• 原油价格：10月28日，布伦特原油收于95.8美元/桶，周环比上涨2%；10月21日，WTI原油收于87.9美元/桶，周环比上涨3.7%。
• 汇率：10月29日，美元兑人民币中间价报收7.1700，较上周五上涨500bps。

航空数据

• 国际航线：10月1日至28日，国际航线（不含港澳台）日均执行客运航班量达82班次，环比9月提升15.2%。
• 景气指数：本周国内航线景气指数环比+7.4%，港澳台航线景气指数环比-11.5%，国际航线景气指数环比-3%。
• 运输量指数：国内线环比+16.3%，国际线环比+10.5%，港澳台航线环比+11.1%。
• 机票价格：国内航线价格略有上涨，国际和港澳台航线价格下跌明显。
• 客座率：国内航线客座率上升至69.3%，国际航线客座率连续五周下跌，本周报收62.1%。

航运数据

• BDI运价指数：10月30日报收1534点，环比下跌15.7%。
• 油运指数：BDTI环比上涨5%，BCTI环比下降0.4%。
• 集运市场指数：CCFI报收1862点，环比下跌5%；SCFI报收1698点，环比下跌4.6%。
• 分航线表现：
  • 美西航线：-10.6%
  • 南美航线：+9.4%
  • 其他航线：跌多涨少。

物流数据

• 中国公路物流运价指数：截至10月28日，报收1030点，环比几乎持平，同比上涨2.8%。

行业资讯

1. 民航局：2022/23年冬春航季每周安排国际客运航班840班，同比增加105.9%。
2. 国家邮政局：2022年1-9月快递业务量同比增长4.2%，收入增长3.5%；9月业务量增长2.8%，收入增长0.3%。
3. 国铁集团：1-9月铁路货物运输持续高位运行，累计发送货物29.21亿吨，同比增长6.3%；日均装车17.75万车，9月18日创历史新高。

重点推荐

1. 招商南油：

   • 全球炼油重心东移，成品油跨区运输成为新常态。
   • 欧洲柴油进口需求高涨，美国炼油厂减少对欧出口。
   • 苏伊士运河以东地区有望成为最大贡献者。
   • 新增运力放缓，船舶供应减少难以逆转。
   • 公司内外贸兼营，静待价值重估。

2. 招商轮船：

   • 三季度原油运输市场复苏，运价加速上行。
   • 油轮业务扭亏为盈，落实长航次现货租约，全年业绩有望大幅扭亏。
   • 32艘节能环保型VLCC中10艘已加装脱硫塔，可能享受更高收益。

3. 顺丰控股：

   • 业务量稳步修复，差异化竞争力和成本管控持续兑现。
   • 短期看好旺季22Q4业务量突破，成本管控成果进一步巩固。
   • 中长期看好鄂州花湖机场助力增长，嘉里物流成为新增长点。

风险提示

• 宏观经济增速大幅下滑
• 全球疫情反复风险
• 汇率大幅贬值风险

行业评级说明

• 公司评级：买入、持有、中性、回避、卖出，依据未来6个月内个股相对市场指数的涨幅。
• 行业评级：强于大市、跟随大市、弱于大市，依据未来6个月内行业整体回报与市场指数的对比。

重要声明

• 本报告由西南证券发布，未经授权不得引用、删节或修改。
• 报告所采用数据合法合规，分析基于分析师职业判断。
• 投资建议仅供参考，不构成购买或出售证券的要约或邀请。
• 投资者应自行判断是否采用报告内容并自行承担风险。

总结

本报告指出，国际航班数量显著增加，带动航空板块部分回暖，而物流板块表现突出。尽管航空和航运板块整体承压，但部分个股如招商南油和招商轮船因业务调整和市场复苏表现优异。同时，铁路货运保持高位，邮政运输平稳。风险方面，需关注宏观经济、疫情和汇率波动。