20191117-太平洋-消费行业周报：赴日航班数量大幅提升_凯撒回购用于股权激励_15页_1mb

报告摘要

消费行业总结

核心内容

本报告聚焦于中国消费行业，特别是消费者服务II子行业，分析了行业整体表现、主要公司动态、政策影响以及投资建议。报告指出，尽管本周消费者服务行业指数下跌，但行业龙头仍具备较强的竞争力和增长潜力。

主要观点

行业表现
- 消费者服务行业指数在11月11日至15日期间下跌4.55%，表现弱于沪深300指数（-2.41%）和上证综指（-2.46%）。
- 酒店、餐馆与休闲Ⅲ及综合消费者服务Ⅲ子行业均出现下跌，跌幅分别为-5.12%和-1.65%。
- 本周涨跌幅前三位个股为天目湖（+1.59%）、国旅联合（+0.56%）和科锐国际（-0.17%）。
- 涨跌幅后三位个股为众信旅游（-11.45%）、腾邦国际（-9.43%）和三特索道（-7.94%）。
投资建议
- 建议配置竞争壁垒高的行业细分龙头，推荐中国国旅、宋城演艺和科锐国际。
- 对于中国国旅，尽管近期股价下跌，但分析师认为其免税业务具备长期增长潜力，下跌构成买入时机。
政策影响分析
- 习主席在进博会提出推进海南自由贸易港建设，引发市场对国旅免税业务垄断性的担忧。
- 分析师认为自由贸易港建设不会在短期内影响国旅业务，其核心竞争力包括免税运营管理经验、规模效应和门店选址等，新进入者难以复制。
- 海南自由贸易港的建设将带动海南客流增长和消费水平提升，国旅有望率先受益。
行业动态
- 赴日航班数量大幅提升：中日两国往返航班数量大幅增加，预计明年3月将增至310架次，一年后将增至410架次。
- OYO进军泰国：OYO宣布在泰国13个城市运营250家酒店，加速布局东南亚市场。
- 冰雪旅游热度上涨：马蜂窝数据显示，11月雪季开始以来，滑雪关键词旅游热度上涨21.7%。
- 携程全球化布局：携程加大海外市场投资，目标成为亚洲除中国大陆以外目的地市场领先的国际旅游品牌。
- 复星旅文业绩增长：复星旅文2019年前三季度旅游营运未经审阅经调整息税折旧摊销前利润增长105.5%，达到23.83亿元。
公司公告
- 凯撒旅游：与凯撒集团共同设立海南凯撒世嘉旅文发展集团有限责任公司，注册资本3亿元，其中凯撒集团出资2亿元，公司出资1亿元。
- 凯撒旅游：拟以集中竞价方式回购公司股份用于员工持股计划或股权激励，回购比例不低于0.5%且不超过1%。
- 众信旅游：投资设立商业保理公司，注册资本5000万元，公司持有其100%股权。
- 三特索道：控股股东所持股份被质押，质押数量400万股，占公司股份比例2.88%。