20160620-广发证券-分级基金周报_整体套利交易活跃_场内份额数量大增_12页_665kb

分级基金周报（2016-06-19）总结

核心内容概述

本周上证综指周下跌1.44%，整体市场表现偏弱。尽管大盘下跌，但分级基金市场套利交易依然活跃，场内份额数量有所增加。主要行业板块中，中证白酒、有色、新能源车涨幅居前，而医疗保健、国防等板块表现不佳。

主要观点

• 市场表现：本周上证综指周一大跌3.21%，最终周跌幅为1.44%。股票被动型分级场内规模基本与上周持平，但周均成交额下降20%，为49.6亿元。
• 行业涨跌幅：中证白酒、有色、新能源车板块涨幅领先，而中证医疗、中证环保、国证钢铁等板块跌幅较大。
• 套利机会：当前存在一定的折价套利空间，国泰国证食品饮料和富国国企改革具备较好的套利机会。
• 下折风险：目前有7只分级基金距离下折母基需跌小于10%，其中地产B端距离下折为5.28%，需投资者关注下折风险。
• 份额变化：本周场内子份额数量总计621.43亿份，相比上周增加11.97亿份。招商中证证券公司、富国中证移动互联网等基金子份额数量显著增长。
• 成交情况：股票型分级基金成交额增长，行业主题产品表现活跃，但部分产品如QDII型、债券指数型等成交额有所下降。

关键信息

1. 市场概况

• 上证综指：周跌幅1.44%。
• 股票被动型分级场内规模：962.85亿元，基本与上周持平。
• 日均成交额：49.6亿元，较上周下降20%。
• 分级B表现：主要集中在创业B、券商B、互联网B，仅酒类、有色、新能源类分级B上涨，其余多数下跌。

2. 行业涨跌幅

• 涨幅前列：
  • 中证白酒：5.77%，相关分级B为酒B、白酒B。
  • 中证800有色：3.27%，相关分级B为有色B、有色800B。
  • 新能源车：2.23%，相关分级B为新能车B、新能源B。
• 跌幅前列：
  • 中证医疗：-0.10%，相关分级B为医疗B。
  • 中证环保：-0.20%，相关分级B为环保B、NCF环保B。
  • 国证钢铁：-0.43%，相关分级B为钢铁B、钢铁B（502025.SH）。

3. 套利机会

• 套利条件：整体折溢价超过0.8%，子份额周成交额超过2000万元，且B份额最近交易日未出现涨跌停。
• 推荐基金：
  • 国泰国证食品饮料（160222.OF）：整体折溢价率-0.93%。
  • 富国国企改革（161026.OF）：整体折溢价率-1.02%。

4. 下折风险提示

• 当前下折基金：7只股票分级基金距离下折母基需跌小于10%，其中地产B端距离下折为5.28%。
• A份额理论下折收益率：部分基金如煤炭B级为0.30%，泰信400B为1.74%。

5. 分级基金数据汇总

• 场内规模：1105.62亿元，相比上周下跌0.1%。
• 成交额：260.86亿元，相比上周基本不变。
• 产品分类：
  • 股票型：971.34亿元，周变化0.17%。
  • 行业主题：745.30亿元，周变化0.04%。
  • 策略指数：19.87亿元，周变化-0.04%。

6. 分级基金成交额统计

• 股票型：248.68亿元，周变化3.22%。
• 行业主题：184.62亿元，周变化5.65%。
• 主动股票：0.64亿元，周变化-24.61%。
• 主动债券：0.58亿元，周变化251.02%。

风险提示

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