20160422-招商证券-血制品行业市场及批签发数据分析_行业高景气度_产品量价齐升_19页_895kb

血制品行业市场及批签发数据分析总结

核心内容

本报告分析了2016年血制品行业的市场及批签发情况，指出国内外血制品行业均处于高景气度。国内血制品市场集中度逐步提升，供需紧张导致价格仍有上涨空间。重点推荐华兰生物、博雅生物、ST生化等企业。

主要观点

• 行业景气度高：全球血制品行业在2014年市场规模为163亿美元，国内血制品市场在2014年约为25亿美元（约155亿元人民币），预计2014-2019年年增速约为20%。
• 市场集中度提升：国内血制品市场CR4从2014年的29.69%上升至2015年的33.65%，但仍低于全球CR4的70%。
• 进口占比下降：2015年人血白蛋白进口占比首次出现下降，从2014年的58.27%降至53.14%，国产产品批签量同比增长9.43%。
• 静丙量价齐升：2015年静丙（2.5g）批签量同比增长17.16%，中标价普遍在600元以上。
• 其他血制品品种表现分化：凝血因子类产品供不应求，但受浆源限制；凝血酶原复合物和人纤维蛋白原量价齐升；乙肝球蛋白和破伤风免疫球蛋白需求稳定，但受疫苗竞争影响，批签量有所下降；狂犬球蛋白批签量大幅下降，主要受疫苗冲击和宠物管理政策影响。

关键信息

国外血制品行业分析

• 市场格局：全球血制品市场处于“3巨头+4龙头”格局，CR4为74%，7大企业市场占比达83.66%。
• 企业增速：CSL Behring和Baxalta营收在2010年基础上翻倍，CAGR分别为18.65%和21.63%；Kedrion CAGR为17.18%。
• 市场集中度：全球市场集中度高，前七大企业占据主导地位。

国内血制品行业分析

• 市场集中度提升：CR4从2014年的29.69%上升至2015年的33.65%，主要得益于并购扩张和龙头企业优势。
• 白蛋白市场：2015年国内白蛋白批签量为1363.11万瓶，同比增长9.43%；进口占比首次下降至53.14%。
• 静丙市场：2015年批签量为826.08万瓶，同比增长17.16%；中标价普遍在600元以上。
• 乙肝球蛋白市场：2015年批签量为143.85万瓶，同比增长1.75%；市场集中度提高，主要由华兰生物和同路生物推动。
• 狂犬球蛋白市场：2015年批签量为418.86万瓶，同比下降40.51%；主要受疫苗竞争和宠物管理政策影响。
• 破伤风免疫球蛋白市场：2015年批签量为264.96万瓶，同比增长23.40%；需求稳定，但增速较慢。
• 人免疫球蛋白市场：2015年批签量为57.08万瓶，同比增长36.14%；市场集中度有所提升。
• 凝血因子VIII市场：2015年批签量为62.61万瓶，同比下降24.90%；受疫苗竞争影响。
• 凝血酶原复合物市场：2015年批签量为64.87万瓶，同比增长11.09%；市场占比上升。
• 人纤维蛋白原市场：2015年批签量为49.55万瓶，同比增长39.51%；市场占比上升。

行业趋势

• 供需紧张：由于浆源受限，国内血制品行业未来几年仍面临供需紧张，价格仍有提升空间。
• 并购扩张：上海莱士等企业通过并购扩张，市场份额显著提升，成为行业龙头。
• 价格放开：随着价格放开，部分血制品如乙肝球蛋白和破伤风免疫球蛋白的中标价格有所上升。
• 品种分化：不同血制品品种表现分化，静丙、凝血酶原复合物、人纤维蛋白原等品种量价齐升，而狂犬球蛋白和乙肝球蛋白因竞争和需求变化出现下滑。

重点关注企业

• 华兰生物：2015年静丙批签量88.97万瓶，同比增长14.14%；人血白蛋白批签量164.33万瓶，同比增长38.89%。
• 上海莱士：2015年静丙批签量92.35万瓶，同比增长59.43%；人血白蛋白批签量126.70万瓶，同比下降6.29%。
• 博雅生物：2015年静丙批签量22.09万瓶，同比增长21.14%；人血白蛋白批签量35.03万瓶，同比增长9.92%。
• ST生化：2015年人血白蛋白批签量63.41万瓶，同比增长14.96%；市场占有率较高。

数据来源

• 贝格数据、招商证券
• 公司公告、中检所、药智网

图表目录

• 图1：2014年全球血制品（不包含重组）市场格局
• 图2：2014年国内血制品（不包含重组）市场格局
• 图3：2015年国内血制品（不包含重组）市场格局（根据销售规模）
• 图4：2010~2015年国内血制品批签发概况（万瓶）
• 图5：2010~2015年白蛋白(10g/瓶)批签发概况
• 图6：2015年国内白蛋白份额（按批签发）
• 图7：2010~2015年静丙(2.5g/瓶)批签发概况
• 图8：2015年国内静丙份额（按批签发）
• 图9：2010~2015年乙免(200IU/瓶)批签发概况
• 图10：2015年国内乙免份额（按批签发）
• 图11：2010~2015年狂犬球蛋白(200IU/瓶)批签发概况
• 图12：2015年国内狂犬球蛋白份额（按批签发）
• 图13：2010~2015年破伤风免球(万瓶)批签发概况
• 图14：2015年破伤风免球份额（按批签发）
• 图15：2010~2015年人免疫球蛋白(万瓶)批签发概况
• 图16：2015年人免疫球蛋白份额（按批签发）
• 图17：2010~2015年凝血因子VIII(万瓶)批签发概况
• 图18：2015年国内因子VIII份额（按批签发）
• 图19：2010~2015年PCC(万人份)批签发概况
• 图20：2010-2015年国内PCC份额（按批签发）
• 图21：2010~2015年人纤维蛋白原（万）批签发概况
• 图22：2010-2015年国内人纤维蛋白原份额（按批签发）

表格目录

• 表1：2014年全球7大血制品公司营收及产品数
• 表2：2014年国内主要血制品公司营收及血制品营收占比
• 表3：2015年血制品各产品市场规模格局
• 表4：2010~2015年人血白蛋白批签发情况(万人份)
• 表5：2015年部分企业白蛋白中标价
• 表6：2010~2015年静丙批签发情况(万人份)
• 表7：2014-2015年部分企业静丙中标价
• 表8：2010~2015年乙免批签发情况(万人份)
• 表9：2014-2015年部分企业乙免中标价
• 表10：2010~2015年狂犬兔球蛋白批签发情况(万人份)
• 表11：2014-2015年部分企业狂犬兔球蛋白中标价
• 表12：2010~2015年破伤风免疫球蛋白批签发情况(万人份)
• 表13：2014-2015年部分企业破伤风免疫球蛋白中标价
• 表14：2010~2015年凝血因子VIII批签发情况(万人份)
• 表15：2014-2015年部分企业凝血因子VIII中标价
• 表16：2010~2015年凝血酶原复合物批签发情况(万人份)
• 表17：2015年凝血酶原复合物中标价
• 表18：2015年人纤维蛋白原中标价