血制品行业4月批签发数据专题：血制品行业系列报告之批签发跟踪-20200514-川财证券-19页_716kb

血制品4月批签发数据专题总结（20200514）

核心内容概览

2020年4月，血制品行业整体批签发数据呈现增长态势，但部分产品环比增速放缓。人血白蛋白、静丙、狂兔、破免等主要品种均实现同比增长，而纤原则出现小幅下滑。进口产品在人血白蛋白和纤原中占据较大份额，国产企业则在静丙、狂兔、破免等产品中表现突出。

主要观点与关键信息

一、人血白蛋白

• 4月数据：463.90万瓶，同比增长17%，环比增长6%。
• 1-4月累计数据：2,072万瓶，同比增长70%。
• 进口与国产占比：进口企业累计批签发1,363万瓶，占比65%，同比增长152%；国产企业累计批签发728.74万瓶，占比35%，同比增长7%。
• 国产企业市场份额：泰邦生物（11%）、华兰生物（8.4%）、远大蜀阳（4.9%）、天坛生物（4.3%）、上海莱士（2.8%）。
• 风险提示：海外疫情可能影响采浆供给，导致国产份额提升，建议关注国产龙头企业。

二、人免疫球蛋白

静丙（静注人免疫球蛋白）

• 4月数据：97.43万瓶，同比增长25%，环比下滑24%。
• 1-4月累计数据：560万瓶，同比增长95%。
• 市场份额：天坛生物（23.9%）、上海莱士（17.9%）、泰邦生物（12.1%）、华兰生物（10.9%）、远大蜀阳（7.1%）。

肌丙（肌注人免疫球蛋白）

• 1-4月累计数据：27万瓶，同比增长252%。

三、特异性免疫球蛋白类

狂兔（狂犬病人免疫球蛋白）

• 4月数据：110.93万瓶，同比增长27%，环比增长151%。
• 1-4月累计数据：413.35万瓶，同比增长53%。
• 市场份额：天坛生物（23.2%）、卫光生物（19.6%）、远大蜀阳（15.8%）、泰邦生物（13.6%）、博雅生物（9.0%）。

破免（破伤风人免疫球蛋白）

• 4月数据：54.76万瓶，同比持平，环比增长33%。
• 1-4月累计数据：216.84万瓶，同比增长27%。
• 市场份额：华兰生物（25.7%）、泰邦生物（25.4%）、上海莱士（16.2%）、远大蜀阳（11.8%）。

乙免（乙型肝炎人免疫球蛋白）

• 1-4月累计数据：50.62万瓶，同比下滑10%。
• 乙型肝炎人免疫球蛋白：4月签发量10.31万瓶，同比下滑76%，环比下滑10%。
• 静注乙免：远大蜀阳独家供应，4月签发6,821瓶（折合40ml/瓶）。
• 冻干静注乙免：天坛生物独家品种，1-4月签发量为0。

四、凝血因子类

纤原（人纤维蛋白原）

• 4月数据：5.36万瓶，同比增长23%，环比下滑37%。
• 1-4月累计数据：32.89万瓶，同比下滑4%。
• 市场份额：上海莱士（51.1%）、泰邦生物（19.2%）、博雅生物（15%）。

八因子（人凝血因子VIII）

• 4月数据：14.76万瓶，同比下滑1%，环比下滑27%。
• 1-4月累计数据：74.92万瓶，同比增长45%。
• 市场份额：华兰生物（32.4%）、上海莱士（30.1%）、泰邦生物（21.3%）、绿十字中国（15.7%）。

PCC（人凝血酶原复合物）

• 4月数据：10.16万瓶，同比增长116%，环比下滑20%。
• 1-4月累计数据：46.17万瓶，同比增长156%。
• 市场份额：泰邦生物（22.81万瓶）、华兰生物（23.36万瓶）。

上市公司数据统计

各品种批签发量及累计同比增速

• 天坛生物：人血白蛋白（1-4月累计65%）、静丙（23.9%）、乙免（23.2%）。
• 华兰生物：人血白蛋白（8.4%）、静丙（10.9%）、八因子（32.4%）、PCC（23.36万瓶）。
• 上海莱士：人血白蛋白（2.8%）、静丙（17.9%）、纤原（30.1%）。
• 泰邦生物：人血白蛋白（11%）、静丙（12.1%）、狂兔（13.6%）、PCC（22.81万瓶）。
• 远大蜀阳：静丙（4.9%）、狂兔（15.8%）、静注乙免（7.1%）。
• 卫光生物：狂兔（19.6%）。
• 博雅生物：人血白蛋白（15%）、狂兔（9.0%）。
• 双林生物：肌丙（27万瓶）。

各品种折合标准规格

上市公司估值

风险提示

• 采浆风险：海外疫情可能影响采浆供给，导致进口减少，国产份额上升。
• 需求风险：市场需求可能不及预期。
• 去库存风险：库存去化速度可能不及预期。
• 审批风险：血站获批进度可能滞后。
• 生产安全风险：行业生产安全存在不确定性。
• 政策风险：政策变化可能对行业产生影响。