20230515-国盛证券-轻工制造行业周报_本周梳理Cricut_关注特纸盈利复苏_家居表现稳定_37页_2mb

报告摘要

行业周报2023年05月15日轻工制造总结

报告聚焦轻工制造行业，重点关注家居、造纸、特种纸、新型烟草、包装和出口等领域。核心观点包括：

家居与定制家居：
- 4月家居订单稳步复苏，订单增长率达20%以上，龙头公司如顾家家居、欧派家居表现出订单增长潜力。客单值提升通过品类融合和渠道下沉实现。
- 推荐标的：顾家家居、欧派家居、志邦家居、金牌厨柜、喜临门等。
造纸与特种纸：
- 纸浆价格下跌超预期，浆价温和下行，预计Q2盈利环比修复。文化纸盈利有望改善，白卡纸压力犹存。龙头企业如太阳纸业、仙鹤股份盈利前景好。
- 特种纸板块盈利复苏自Q2开始，吨毛利可复刻2020年高点，净利提升预期强。
新型烟草：
- 日本烟草Q1新型烟草收入增长64%，加热不燃烧产品表现亮眼，公司在全球扩张。
- 推荐标的：思摩尔国际、盈趣科技。
包装与出口：
- 包装市场在环保政策推动下增长，裕同科技Q2订单回暖，盈利能力有望提升。
- 出口领域，Cricut库存优化，Q2收入预期回升，核心供应商如盈趣科技受益。全球限塑背景下包装市场潜力大。
市场行情回顾：
- 轻工制造指数本周微涨0.59%，家居版块表现稳定，但造纸和纸浆相关股票有波动。
- 关键数据更新包括MDI、钢材等原材料价格动向，显示需求和供应动态。
风险提示：
- 消费复苏不及预期、地产销售低迷或浆价波动可能影响行业表现。建议投资者关注宏观数据变化和公司盈利能力的数据发布。