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环保行业周报总结（2017.7.3-2017.7.7）

一、核心内容概述

本期环保行业周报聚焦于政策动态、市场表现及重点公司公告，内容涵盖环保板块整体及细分板块的市场走势、行业重大政策变化、PPP模式推广、环境治理重点任务以及重点公司的项目进展和业绩表现。报告对投资者提出了具体的投资建议，并提示了潜在的风险因素。

二、主要观点

1. 市场表现

• 环保板块整体上涨：中信环保指数本周上涨0.60%，跑赢沪深300指数0.90个百分点。
• 细分板块表现：
  • 环保工程及服务（申万）上涨0.65%；
  • 环保设备（申万）上涨0.09%；
  • 水务（申万）上涨0.81%。
• 估值相对平稳：环保板块近一年估值维持在40-45倍区间，整体波动不大。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：怡球资源（+13.56%）、德创环保（+7.90%）、博世科（+7.45%）、三维丝（+7.19%）、格林美（+6.94%）；
  • 跌幅前五：津膜科技（-7.60%）、雪迪龙（-7.49%）、天壕环境（-5.64%）、兴源环境（-5.63%）、神雾节能（-4.90%）。

2. 行业要闻

• 土壤污染防治法（草案）公开征求意见：草案强调提高环境质量为核心，明确土壤污染责任人、土地使用权人和政府的责任分工，提出建立土壤污染防治标准体系和监测制度。
• 国务院常务会议支持社会资本促进有效投资：会议要求通过PPP模式吸引社会资本参与基础设施建设，推动投融资体制改革，优化监管和服务机制，以实现投资良性循环。
• 鼓励运用PPP模式盘活存量资产：发改委发文推动PPP模式在基础设施存量资产中的应用，旨在提高运营效率、减轻地方政府债务负担、吸引民间资本。
• 京津冀强化督查重点突出VOCs治理问题：第六轮次督查发现VOCs治理、“散乱污”企业及物料未按要求覆盖、密闭等问题最为突出，共占发现问题企业总数的80.7%。

3. 投资建议

• 政策驱动板块：土壤修复、工业节能环保、环境监测、PPP、危险废物处置等板块值得关注。
• 投资策略：
  • 自上而下关注政策受益板块；
  • 自下而上选择业绩增长确定、估值合理的白马股；
  • 布局业绩弹性较大的中小市值个股；
  • 关注半年报业绩超预期的公司。

三、关键信息

1. 重点公司公告

• 京蓝科技：签署两个环保项目合同，合同金额合计约5亿元。
• 盛运股份：分别签署生活垃圾焚烧发电和生活污水处理项目合同，总投资约3亿元和2.98亿元。
• 启迪桑德：中标新疆地区生活垃圾焚烧发电PPP项目，投资约3.56亿元。
• 博世科：预计2017年上半年归属净利润增长146.49%-176.46%，主要得益于在手订单增加。
• 永清环保：签署重金属污染整治工程合同，金额为1亿元。
• 神雾节能：上半年净利润同比增长83.53%-108.33%，工程进度正常推进。
• 中国天楹：中标平邑县生活垃圾焚烧发电PPP项目，投资额约2.83亿元。
• 盈峰环境：与黄山市环保局签署农村污水治理PPP合作协议，总投资3-4亿元。
• 东江环保：拟与广晟金控设立环保产业并购基金，总规模30亿元。

2. 风险提示

• 宏观经济放缓：可能导致下游需求减少；
• 政策落实滞后：可能影响行业发展节奏；
• 行业竞争加剧：可能导致市场份额和利润下降；
• 项目拓展受阻：可能影响公司业绩增长；
• 施工进度缓慢：可能拖慢项目落地和收益实现。

四、投资评级定义

五、总结

本期环保行业周报显示，环保板块整体表现优于市场，政策支持持续增强，尤其在土壤修复、PPP模式和环境治理方面。行业动态表明，政府对环保问题的重视程度不断提升，未来市场有望进一步扩大。重点公司公告显示，多家企业积极拓展项目，业绩增长显著。投资者可重点关注政策受益板块及业绩确定性强的个股，同时需警惕宏观经济、政策落实、行业竞争和项目执行等潜在风险。